# 2027 Şirket Bütçesi Nasıl Hazırlanmalı? Enflasyon, Döviz Kuru ve Faiz Varsayımları

# 2027 Şirket Bütçesi Nasıl Hazırlanmalı? Enflasyon, Döviz Kuru ve Faiz Varsayımları

**2027 yılı bütçesini hazırlayan şirketler için en kritik soru artık yalnızca maliyetlerin ne kadar artacağı değil, bütçenin hangi ekonomik varsayımlara dayanacağı.**

Ekim 2026 itibarıyla Türkiye'deki şirketler, gelecek yılın satış hedeflerini, personel maliyetlerini, finansman ihtiyaçlarını ve yatırım planlarını belirlemeye başladı.

Ancak bu yıl bütçe hazırlıklarında dikkat çekici bir ayrışma var: Kamu bütçesinde 2027 yılı için %21 enflasyon varsayımı kullanılırken, özel sektörde bazı şirketlerin %25–30 aralığında enflasyon beklentileriyle çalıştığı görülüyor.

Bu fark, şirketlerin 2027 yılına ilişkin ekonomik riskleri nasıl değerlendirdiğini göstermesi açısından önemli.

## 2027 Yılı İçin Şirketler Hangi Ekonomik Varsayımları Kullanıyor?

Büyük şirketlerin bütçe hazırlıklarına ilişkin yapılan değerlendirmelerde üç temel gösterge öne çıktı: enflasyon, döviz kuru ve faiz.

Piyasa görüşmelerine göre bazı büyük şirketlerin kullandığı varsayımlar şöyle:

| Ekonomik gösterge | 2027 bütçe varsayımı |
| --- | --- |
| Yıllık enflasyon | %25–30 |
| Dolar/TL yıllık artışı | %20–25 |
| Yıl sonu gecelik faiz | %28–30 |
| Faiz eğilimi | Yıl boyunca kademeli düşüş |

*Not: Bu rakamlar resmi tahmin veya temsil gücü bulunan bir şirket anketinin sonuçları değildir.*

Bu varsayımların önemi, şirketlerin maliyetlerini ve nakit akışlarını doğrudan etkilemesinden kaynaklanıyor.

Örneğin, 2027 yılı enflasyonunu %21 kabul ederek bütçe hazırlayan bir şirket ile %30 varsayımı kullanan şirketin personel giderleri, fiyatlandırma politikası ve kârlılık beklentileri önemli ölçüde farklılaşabilir.

## 1\. Enflasyon: 2027 Bütçesinde %21 Yeterli Bir Varsayım mı?

2027 yılına ilişkin kamu bütçesinde %21 enflasyon varsayımı öne çıkıyor.

Buna karşılık, görüşlerine başvurulduğu belirtilen şirketler %25–30 aralığında varsayımlar kullandığı ifade ediliyor.

Şirketler açısından burada önemli olan, hangi tahminin kesinlikle gerçekleşeceğini bilmek değil, farklı enflasyon senaryolarının finansal sonuçlarını hesaplamak.

Örneğin yıllık 20 milyon TL personel gideri bulunan bir işletmenin, yalnızca örnek olarak tüm personel maliyetlerinin enflasyon varsayımı kadar arttığını kabul edelim:

| Enflasyon varsayımı | 2027 personel bütçesi |
| --- | --- |
| %21 | 24.200.000 TL |
| %26 | 25.200.000 TL |
| %30 | 26.000.000 TL |

Aynı şirket için %21 ve %30 varsayımları arasında **1,8 milyon TL maliyet farkı** ortaya çıkıyor.

Üstelik bu hesaplama yalnızca personel giderlerini kapsıyor.

Kira, enerji, dışarıdan alınan hizmetler, lojistik ve diğer faaliyet giderleri de dikkate alındığında farklı enflasyon senaryolarının işletme kârlılığı üzerindeki etkisi büyüyebilir.

Bu nedenle 2027 bütçesinde tek bir enflasyon oranına bağlı kalmak yerine, alternatif senaryolar oluşturulması daha sağlıklı olacaktır.

## 2\. Döviz Kuru: 2027'de Dolar Ne Kadar Artacak?

Döviz kuru, özellikle ithalat yapan, yabancı para cinsinden borçlanan veya ihracat geliri elde eden şirketlerin bütçelerinde belirleyici değişkenlerden biri.

Paylaşılan ekonomi değerlendirmesinde, şirketlerin 2027 için dolar kurunda yaklaşık %20–25 artış varsayımını dikkate aldığı belirtiliyor.

Ancak bu oranların gerçekleşeceği kesin değildir.

Örneğin, yıllık 1 milyon USD ithalat yapan bir şirketin döviz kuru artışına ilişkin farklı senaryoları şu şekilde olabilir:

| Kur artışı varsayımı | TL cinsinden maliyet artışı\* |
| --- | --- |
| %15 | %15 |
| %20 | %20 |
| %25 | %25 |
| %30 | %30 |

*USD cinsinden ithalat tutarının sabit kaldığı ve kur değişiminin tamamının TL maliyetine yansıdığı varsayılmıştır.*

Burada önemli bir başka konu da döviz kurunun hangi tarihte esas alınacağıdır.

Yıl sonu kuru ile yıl boyunca gerçekleşen ortalama kur aynı değildir.

Bu nedenle şirketlerin yalnızca yıl sonu dolar kuru tahminiyle değil, aylık kur projeksiyonlarıyla bütçe hazırlaması gerekir.

Özellikle döviz geliri ile döviz gideri arasında uyumsuzluk bulunan işletmelerde, kur değişiminin nakit akışı üzerindeki etkisi ayrıca değerlendirilmelidir.

## 3\. Faiz: 2027 Finansman Bütçesi Nasıl Yapılmalı?

Şirket varsayımlarına göre, 2027 yıl sonu gecelik faiz beklentileri ağırlıklı olarak %28–30 seviyelerinde bulunuyor.

Bu beklenti, yıl içerisinde faizlerin kademeli olarak düşeceği yönünde bir senaryoya işaret ediyor.

Ancak gecelik piyasa faizleri ile şirketlerin bankalardan kullanacağı ticari kredi faizleri aynı değildir.

Ticari kredi maliyeti; şirketin kredi riski, teminatları, kredi vadesi ve bankacılık koşullarına göre değişebilir.

Bu nedenle finansman bütçesinde şu kalemlerin ayrı ayrı değerlendirilmesi gerekir:

*   Mevcut kredilerin faiz ve anapara ödeme takvimi
    
*   2027 yılında kullanılacak yeni krediler
    
*   Değişken faizli borçların olası maliyetleri
    
*   İşletme sermayesi finansmanı
    
*   Döviz kredilerinin kur ve faiz riskleri
    

Özellikle krediyle büyümeyi planlayan şirketler için yalnızca faizlerin düşeceği beklentisine dayanarak yatırım kararı almak önemli bir risk oluşturabilir.

## 4\. Şirketler 2027 Bütçesini Üç Senaryoyla Hazırlamalı

2027 bütçesi için tek bir makroekonomik tahmin yerine üç farklı senaryo üzerinden çalışılması daha işlevsel olabilir.

Aşağıdaki tablo, şirketlerin kullanabileceği örnek bir senaryo çerçevesidir. Rakamlar tahmin değil, duyarlılık analizi amacıyla oluşturulmuş varsayımlardır.

| Gösterge | İyimser | Baz | Stres |
| --- | --- | --- | --- |
| Enflasyon | %21 | %26 | %30 |
| Dolar/TL artışı | %15 | %22 | %30 |
| Yıl sonu gecelik faiz | %25 | %30 | %35 |

Bu senaryolarda yalnızca giderlerin değil, satış gelirlerinin ve tahsilat sürelerinin de yeniden hesaplanması gerekir.

Örneğin enflasyonun beklentilerin üzerinde gerçekleşmesi, her şirketin satış fiyatlarını aynı oranda artırabileceği anlamına gelmez.

Özellikle uzun vadeli sözleşmelerle çalışan veya fiyat rekabetinin yüksek olduğu sektörlerde, maliyet artışları doğrudan kâr marjlarını azaltabilir.

## 5\. 2027 Bütçesinde Vergi ve Nakit Akışı Birlikte Planlanmalı

Şirket bütçelerindeki yaygın eksikliklerden biri, vergi yükümlülüklerinin yalnızca gelir tablosu üzerinden değerlendirilmesidir.

Oysa kârlı görünen bir şirketin nakit akışı, vergi ödeme dönemlerinde ciddi şekilde zorlanabilir.

2027 bütçesinde özellikle aşağıdaki yükümlülükler dikkate alınmalıdır:

*   Kurumlar vergisi ve geçici vergi ödemeleri
    
*   KDV tahsilat ve ödeme dengesi
    
*   Ücretlere ilişkin gelir vergisi stopajı ve SGK primleri
    
*   Yurt dışına yapılan ödemelerin stopaj ve KDV yükümlülükleri
    
*   Vergisel açıdan kabul edilmeyen giderler
    
*   Geçmiş yıl zararları ve kullanılabilecek vergi avantajları
    

Ayrıca 2027 yılında uygulanacak vergi düzenlemeleri ve teşvik koşulları, bütçe kesinleştirilmeden önce güncel mevzuata göre kontrol edilmelidir.

Vergi bütçesi, yıl sonunda hesaplanacak tahmini kurumlar vergisinden ibaret olmamalıdır. Aylık nakit çıkışlarını da göstermelidir.

## 6\. Yabancı Sermayeli Şirketler İçin 2027 Bütçesinde İlave Riskler

Türkiye'de iştiraki veya şubesi bulunan yabancı şirketler açısından bütçe hazırlıkları daha karmaşıktır.

Türkiye'deki operasyonların Türk lirası cinsinden maliyetleri artarken, ana şirkete yapılan raporlamalar çoğunlukla EUR veya USD üzerinden gerçekleştirilebilir.

Bu nedenle yabancı sermayeli şirketlerin 2027 bütçesinde aşağıdaki konuları ayrıca değerlendirmesi önemlidir:

**Transfer fiyatlandırması:** Grup içi hizmet bedelleri, yönetim ücretleri ve diğer ilişkili taraf işlemlerinin emsallere uygunluğu.

**Yurt dışı hizmet ödemeleri:** Yabancı ana şirketten alınan hizmetlerin Türkiye'deki stopaj ve KDV sonuçları.

**Personel ve bordro maliyetleri:** Ücret artışları, işveren SGK yükü, yan haklar ve yabancı çalışanlara ilişkin yükümlülükler.

**Vergisel riskler:** Türkiye'de işyeri oluşumu, grup içi sözleşmeler, giderlerin indirilebilirliği ve çifte vergilendirme anlaşmalarının uygulanması.

**Finansal raporlama:** Türkiye'deki yasal kayıtlar ile ana şirketin yönetim raporlaması arasındaki farklılıklar.

Bu konuların bütçe sürecinde değerlendirilmesi, yıl içerisinde beklenmedik vergi ve uyum maliyetleriyle karşılaşma riskini azaltabilir.

## 7\. Ekim ve Kasım Aylarında Şirketler Ne Yapmalı?

2027 bütçesi için ekim ve kasım ayları önemli bir hazırlık dönemidir.

Bu süreçte şirketlerin yalnızca geçmiş yıl gerçekleşmelerini belirli bir oranda artırarak bütçe oluşturması yeterli olmayabilir.

Daha sağlıklı bir bütçe çalışması için şu adımlar izlenebilir:

1.  2026 yılı tahmini kapanış sonuçlarının hazırlanması.
    
2.  2027 yılı için enflasyon, kur ve faiz senaryolarının oluşturulması.
    
3.  Personel, faaliyet ve finansman giderlerinin yeniden hesaplanması.
    
4.  Satış fiyatları ve brüt kâr marjlarının test edilmesi.
    
5.  Aylık nakit akışı ve vergi ödeme takviminin hazırlanması.
    
6.  Bütçenin üçer aylık dönemlerde gerçekleşen sonuçlara göre güncellenmesi.
    

Özellikle 2027 yılının ilk çeyreğinde ekonomik varsayımların yeniden değerlendirilmesi, bütçe sapmalarının erken tespit edilmesini sağlayabilir.

## Sonuç: 2027 Bütçesinde Asıl Risk Yanlış Varsayımlara Bağlı Kalmak

2027 yılına girerken şirketler açısından temel mesele, enflasyonun %21 mi yoksa %30 mu gerçekleşeceğini kesin olarak tahmin etmek değildir.

Asıl mesele, bu iki senaryonun şirketin maliyetlerine, satışlarına, finansman ihtiyacına ve nakit akışına nasıl yansıyacağını önceden hesaplamaktır.

Enflasyon, döviz kuru ve faiz varsayımlarındaki küçük farklılıklar bile büyük ölçekli şirketlerde milyonlarca liralık bütçe sapmasına neden olabilir.

Bu nedenle 2027 bütçesinin yalnızca bir gelir-gider tahmini olarak değil, finansal risklerin ve vergi yükümlülüklerinin birlikte değerlendirildiği bir yönetim aracı olarak hazırlanması gerekir.

* * *

## 2027 Bütçenizin Vergisel Etkilerini Değerlendirin

2027 bütçenizi hazırlarken kurumlar vergisi, KDV, bordro maliyetleri, uluslararası işlemler ve grup içi hizmet bedellerinin finansal etkilerini de değerlendirmeniz önemlidir.

**Evren Özmen – Serbest Muhasebeci Mali Müşavir**

Türkiye'deki şirketler ve yabancı sermayeli işletmeler için vergi danışmanlığı, yazılı vergi görüşü (tax opinion), mali müşavirlik ve vergi uyum hizmetleri.

**2027 bütçenizdeki vergi risklerini değerlendirmek veya profesyonel görüş almak için iletişime geçebilirsiniz.**

[evrenozmen.com.tr](https://evrenozmen.com.tr)

* * *

## Sık Sorulan Sorular

### 2027 şirket bütçesi ne zaman hazırlanmalı?

Mali yılı takvim yılıyla aynı olan birçok orta ve büyük ölçekli şirket bütçe hazırlıklarına eylül-ekim döneminde başlar. Kasım ayında revizyonlar yapılabilir ve bütçeler genellikle aralık ayında onaylanır.

### 2027 yılı enflasyon beklentisi kaç?

Kamu bütçesinin %21 enflasyon varsayımına karşılık, görüşülen bazı şirketlerin %25–30 aralığında bütçe varsayımları kullandığı belirtilmektedir. Bunlar kesinleşmiş enflasyon sonuçları değildir.

### 2027 şirket bütçesinde hangi dolar kuru kullanılmalı?

Tek bir yıl sonu kuru yerine, aylık kur tahminleri ve farklı kur artışı senaryoları kullanılmalıdır. İthalat, ihracat ve yabancı para borçlarının etkileri ayrı hesaplanmalıdır.

### 2027 bütçesinde hangi vergiler dikkate alınmalı?

Kurumlar vergisi, geçici vergi, KDV, stopajlar, bordro vergileri ve şirketin faaliyetlerine özgü diğer vergi yükümlülükleri değerlendirilmelidir.

### 2027 bütçesi için mali müşavirden destek alınmalı mı?

Özellikle önemli tutarda finansman kullanan, yurt dışı işlemleri bulunan veya yüksek personel maliyetine sahip şirketlerde mali müşavirin bütçe sürecine katılması, vergi ve nakit akışı risklerinin önceden belirlenmesine yardımcı olabilir.

Bütçe süreçleriniz için bize ulaşabilirsiniz

info@ozmconsultancy.com