Türkiye’de Veri Merkezi Yatırımları (Data Center Investments in Turkey) – 2023-2025 Analizi

Türkçe

1. Genel Bakış

Türkiye’de veri merkezi sektörü son iki yılda belirgin bir büyüme ve dönüşüm yaşamıştır. Dijitalleşme, bulut bilişim, 5G ve Nesnelerin İnterneti (IoT) teknolojilerinin yaygınlaşması ve yapay zeka uygulamalarının artışı, ülkedeki veri merkezi talebini güçlü şekilde artırmaktadır.

Türkiye’de kamu ve özel sektöre ait veri merkezlerinin toplam kapasitesinin 2023 itibarıyla yaklaşık 250 MW seviyesine ulaştığı belirtilmektedir. Sektör uzmanları, bu kapasitenin önümüzdeki 5 yıl içinde en az 500 MW’a, ideal senaryoda ise 750 MW’a ulaşması gerektiğini öngörmektedir. Nitekim 2023 yılında ülkedeki veri merkezi yatırımlarının hacminde %25’lik artış yaşanmış, 2024’te büyüme oranı %30’a ulaşmıştır. Bu ivmede bulut bilişim hizmetlerine ve yapay zekâ altyapılarına yapılan yatırımlar ile veri egemenliği ve enerji verimliliği konularına verilen önem etkili olmuştur.

Türkiye’nin jeostratejik konumu, veri merkezi pazarı için önemli bir avantaj sağlamaktadır. Ülke, Avrupa ile Asya arasında bir köprü niteliğinde olup hem karasal hem denizaltı fiber ağlarının kesişim noktasındadır. Bu konum, Türkiye’yi bölgesel bir veri merkezi hub’ı olma potansiyeline kavuşturmakta; hem doğu hem batı pazarlarına düşük gecikme süreleriyle hizmet verebilme imkânı sunmaktadır. Nitekim dünyanın önde gelen altyapı şirketlerinden Equinix, İstanbul’u “Avrupa ve Asya arasında kritik bir bağlantı merkezi” olarak nitelendirerek Türkiye pazarına yatırımlarını genişletmiştir.

Veri merkezlerine yönelik talebin artmasında, büyük kuruluşların ve regüle sektörlerin dijital dönüşümü de pay sahibidir. Özellikle bankacılık gibi sektörlerde regülasyonlar nedeniyle kamu bulut hizmetlerinin kullanılamaması, finans kurumlarını kendi ileri teknolojili veri merkezlerini kurmaya yöneltmiştir. Örneğin İş Bankası, 32 bin metrekarelik alana kurduğu Atlas Veri Merkezi ile kendi dijital altyapısını güçlendirmektedir. Benzer şekilde, Akbank, Garanti gibi bankalar son yıllarda yüz milyonlarca dolarlık yatırımlarla yeni nesil veri merkezleri inşa etmiştir. Bu gelişmeler, finans ve e-ticaret gibi alanlarda artan veri hacmi ve kesintisiz hizmet ihtiyacının bir sonucudur.

Türkiye veri merkezi pazarının mevcut büyüklüğü ve geleceğe dönük iştahı yabancı yatırımcıların da dikkatini çekmektedir. Son iki yılda Birleşik Arap Emirlikleri (BAE) ve Katar gibi Körfez ülkeleriyle imzalanan stratejik anlaşmalar kapsamında dijital altyapı yatırımları öne çıkmış; Çinli ve Avrupalı teknoloji devleri Türkiye’ye yatırım planları açıklamıştır. Kamu otoriteleri de veri merkezi yatırımlarını teşvik eden politikalar geliştirmektedir.

Enerji ve Tabii Kaynaklar Bakanlığı ile Sanayi ve Teknoloji Bakanlığı, büyük ölçekli veri merkezi yatırımlarını “stratejik yatırım” kapsamına alarak vergi indirimleri, altyapı destekleri ve uygun arsa tahsisi gibi teşvikler sunmaktadır (Resmi teşvik mevzuatı). Sonuç olarak, Türkiye’de veri merkezi pazarı 2023-2025 döneminde güçlü bir büyüme trendine girerek hem yerli hem yabancı oyuncuların büyük ölçekli yatırımlarına ev sahipliği yapmaya başlamıştır.

İstanbul yakınlarındaki büyük bir veri merkezi kampüsü. Turkcell’in 2021’de Tekirdağ/Çorlu’da açtığı Avrupa Veri Merkezi (37.000 m² kapalı alan, 7.238 m² beyaz alan) ülkedeki en büyük tesislerden biridir. Şirket bu projeye 295 milyon dolar yatırım yapmıştır.

2. Büyük Veri Merkezi Projeleri

Son iki yılda Türkiye’de duyurulan veya hayata geçen büyük veri merkezi projeleri, sektörün hızlı gelişimini göstermektedir. Aşağıdaki tabloda bu dönemde gündeme gelen belli başlı projeler özetlenmiştir:

Tablo 1: 2023-2025 döneminde duyurulan başlıca veri merkezi yatırımları. Yukarıdaki projeler arasında, Vodafone & Edgnex ortaklığı dikkat çekmektedir. Vodafone Türkiye ile Dubai merkezli DAMAC grubunun altyapı şirketi Edgnex, İzmir’de 6 MW başlangıç kapasiteli yeni bir veri merkezi kurmak üzere %50-50 ortaklık kurmuştur. Tier III standartlarındaki bu tesis, 12 MW IT yüküne çıkabilecek şekilde tasarlanmakta olup 2025 ilk çeyrekte faaliyete geçmesi planlanmaktadır. Bu yatırım ile Vodafone’un Türkiye genelindeki veri merkezi sayısı 6’ya, toplam beyaz alan kapasitesi 13.500 m²’ye çıkacaktır.

BAE merkezli Khazna Data Centers, Nisan 2025’te Ankara’da yapay zekâ uygulamalarına yönelik bir hiper-ölçekli veri merkezi kurma planını açıkladı. Başkent Organize Sanayi Bölgesi’nde (OSB) tahsis ettiği arazide kurulacak tesisin potansiyel kapasitesinin 100 MW’a kadar çıkabileceği belirtiliyor. İlk fazı bulut servislerine odaklı olacak bu merkez, modüler yapısıyla zaman içinde farklı iş yüklerine göre genişleyebilecek ve yapay zekâ, bulut gibi yüksek yoğunluklu işlemleri destekleyecek şekilde tasarlanacak. Khazna’nın bu adımı, 2023’te Türkiye ile BAE arasında imzalanan 50 milyar dolarlık ekonomik iş birliği anlaşmalarının bir yansıması olarak değerlendiriliyor.

Çinli Alibaba Group da Türkiye’de önemli bir yatırım planını 2023 yılında duyurdu. Alibaba’nın Başkanı Michael Evans, Mart 2023’te yaptığı açıklamada Türkiye’ye 1 milyar doların üzerinde yatırım yapmayı planladıklarını, bunun İstanbul Havalimanı’nda bir lojistik merkezi ile Ankara Temelli’de 200 bin metrekare alanda ülkenin en büyük veri merkezinin kurulmasını içerdiğini belirtti. Söz konusu veri merkezi, Alibaba’nın bulut bilişim kolu olan Alibaba Cloud’un bölgedeki ilk büyük tesisi olacak ve dev e-ticaret platformu Trendyol’un büyüyen altyapı ihtiyacını da destekleyecektir. Henüz ayrıntılı teknik özellikler veya takvim açıklanmamış olsa da, bu yatırım Türkiye’yi küresel bir bulut altyapı ağına dahil edecektir.

Yabancı şirketlerin yanı sıra, yerli oyuncular da mega ölçekli projelere hazırlanıyor. Sabancı Holding, dijital altyapıyı yeni bir iş kolu olarak tanımlayarak 2030’a kadar toplam 5-6 milyar dolar yatırımla küresel ölçekte veri merkezi projeleri geliştirmeyi hedeflediğini açıkladı. SabancıDx iştiraki üzerinden ilk etapta 300 MW çekirdek kapasiteye sahip bir platform kurarak, bunu ilerleyen aşamada 500 MW ve üzerine çıkarmayı planlamaktadır. Sabancı’nın hedefi, Türkiye ve Avrupa’da hem hiper-ölçekli bulut sağlayıcılarına hem de büyük kurumsal müşterilere toptan veri merkezi hizmeti sunabilecek bir altyapı ağı kurmaktır. Bu kapsamda Sabancı, 2024 yılında yerli bulut hizmeti şirketi Bulutistan’ın çoğunluk hissesini satın alarak (39 milyon $ bedelle) işe başlamıştır. Henüz Sabancı’nın somut lokasyon ve tesis duyuruları yapılmamış olsa da, sektör yetkilileri grubun önümüzdeki dönemde birden fazla veri merkezi projesini eşzamanlı olarak başlatabileceğini öngörmektedir.

Öte yandan, halihazırda Türkiye’de faaliyet gösteren önemli veri merkezi işletmecileri de kapasitelerini artırmaya devam ediyor. ABD merkezli Equinix, İstanbul’daki ikinci veri merkezi binası olan IL4 tesisini Ekim 2024’te devreye almıştır. İstanbul’un Asya yakasında konumlanan bu yeni tesis, 3.045 m² beyaz alanda 1.125 kabinet kapasitesi sunmakta ve yüksek yoğunluklu (liquid cooling destekli) iş yüklerini barındırabilecek şekilde tasarlanmıştır. Equinix’in 2017 yılında satın aldığı İstanbul kampüsünde böylece toplam kapasite 12.000 m²’ye ve 22 MW IT yüküne yakınsamakta; şirket Türkiye’yi bölgesel büyüme planlarında öncelikli görülen “gelişen pazar” olarak konumlandırmaktadır. Benzer şekilde, Turkcell de Gebze, Ankara, İzmir ve Tekirdağ’daki 8 mevcut veri merkezi üzerinden hizmet vermekte olup toplam 41,5 MW kapasiteye ulaşmıştır. Turkcell 2025 sonuna kadar mevcut altyapısına 8,4 MW ilave kapasite eklemek üzere yatırımlarını sürdürmektedir. Şirket, Mayıs 2025’te Dubai merkezli Emirates NBD Bank’tan 100 milyon avroluk 5 yıl vadeli bir finansman temin ederek veri merkezi genişleme planlarına kaynak sağlamıştır. Bu finansman, Turkcell’in yeni beyaz alan inşaatlarını ve teknolojik iyileştirmelerini destekleyerek, özellikle yapay zekâ ve büyük veri uygulamalarının ihtiyaç duyduğu altyapıyı karşılamaya yönelik olacaktır.

3. Yatırım Modelleri Açıklaması

Veri merkezi yatırımları, amaçlarına ve müşteri hedeflerine göre farklı modellerde sınıflandırılabilir. Türkiye pazarında son dönemde öne çıkan modeller şunlardır:

• Colocation (Ortak Yerleşim): Bir veri merkezi işletmecisinin tesisinde, birden fazla müşteri kuruluşun kendi sunucu ve donanımlarını barındırması modelidir. “Perakende colocation” olarak da adlandırılan bu yapıda, müşteriler tipik olarak raf ya da kabinet bazında alan kiralarlar. Örneğin, Turkcell ve Türk Telekom gibi telekom operatörleri kendi veri merkezlerinde kurumsal müşterilere sunucu barındırma hizmeti vererek colocation modeli uygular. Equinix gibi uluslararası şirketler ise İstanbul’da carrier-neutral (taşıyıcı-bağımsız) tesislerinde farklı sektörlerden birçok müşteriye eşzamanlı hizmet sunmaktadır. Colocation modeli, müşteri için yüksek güvenlikli ve yedekli altyapı avantajı sağlarken, işletmeci kapasiteyi birden fazla kullanıcıya paylaştırarak verimlilik elde eder.

• Wholesale (Toptan) Veri Merkezi: Bu model, tek bir müşteriye veya az sayıda büyük müşteriye ayrılmış büyük ölçekli veri merkezi alanı kiralanmasını ifade eder. Wholesale colocation’da müşteri tipik olarak tam bir salon veya yüksek elektrik kapasitesi karşılığı anlaşma yapar. Türkiye’de toptan veri merkezi kavramı ilk kez 2015’te İngiliz Zenium şirketinin İstanbul One tesisi ile gündeme gelmiştir. IFC’nin de finansman sağladığı bu 12.000 m²’lik tesis, Türkiye’nin operatörlerden bağımsız ilk toptan veri merkezi olarak İstanbul’da faaliyete geçmiştir. Zenium Istanbul One, uluslararası bulut ve içerik sağlayıcılarına yüksek standartlarda geniş alan sunarak devreye girdiğinde İstanbul’daki ticari veri merkezi kapasitesini neredeyse ikiye katlamıştır. Wholesale modelin avantajı, büyük müşterilere ölçek ekonomisiyle uygun maliyet ve özelleştirilmiş altyapı sunabilmesidir. Sabancı Holding de yeni yatırımlarını “hiper ölçekli ve toptan ortak yerleşim veri merkezi platformu” olarak tanımlayarak bu segmente girmeye hazırlandığını vurgulamıştır.

• Hyperscaler Veri Merkezi: Hiper ölçekli veri merkezleri, dünyanın en büyük bulut hizmeti sağlayıcıları (AWS, Microsoft, Google, Alibaba gibi) tarafından işletilen veya onlar için özel inşa edilen devasa tesislerdir. Genellikle 50 MW ve üzeri IT yükü taşıyan bu merkezler, küresel bulut altyapısının omurgasını oluşturur. Türkiye’de henüz AWS/Azure/Google gibi ABD merkezli devlerin kendi hyperscale veri merkezi bulunmamakla birlikte, Alibaba Cloud’un Ankara Temelli’de planladığı tesis bu kategoride değerlendirilebilir. Hiper ölçekli tesisler genellikle tek bir şirketin ihtiyaçlarına odaklandığı için, geleneksel colocation’dan farklı olarak halka açık hizmet sunmaz; ancak bazen büyük bulut şirketleri kapasite fazlasını toptan kiralama (wholesale) yoluyla üçüncü taraflara da açabilir. Khazna’nın Ankara’da kurmayı planladığı 100 MW kapasiteli merkez de çok büyük ölçeği nedeniyle hyperscale sınıfında anılmaktadır. Bu merkez, birden fazla bulut sağlayıcıya ve yapay zekâ iş yüklerine ev sahipliği yapabilecek esneklikte olsa da büyüklüğü itibariyle klasik anlamda hiper ölçekli bir kampüs niteliğindedir.

• Retail (Perakende) Veri Merkezi Hizmetleri: Bu terim, colocation modelinin daha küçük ölçekli müşterilere yönelik versiyonunu tanımlar. Küçük ve orta ölçekli işletmeler, birkaç sunucu ya da kısmi kabinet ihtiyacı için perakende hizmet alırlar. Türkiye’de özellikle İstanbul’da birden fazla küçük ölçekli veri merkezi işletmecisi (Radore, Teknotel, Netlines, vs.) bu pazara hizmet vermektedir. Örneğin Radore Veri Merkezi, İstanbul’da 2014’te aldığı girişim sermayesi yatırımıyla kapasitesini genişleterek KOBİ’lere ve dijital girişimlere perakende colocation ve bulut hizmetleri sunmuştur. Retail hizmetlerde müşteri sayısı fazla, kiralanan alan küçük olmakla birlikte hizmet sağlayıcı ek katma değerli servisler (yönetilen hizmetler, yedekleme, güvenlik vb.) sunarak gelir elde eder.

Belirtmek gerekir ki, uygulamada bu modeller arasındaki çizgiler esnek olabilir. Bir veri merkezi işletmecisi aynı kampüs içinde hem wholesale (toptan) bir müşteriye özel alan tahsis ederken, kalan kapasiteyi birden çok müşteriye perakende olarak da sunabilir. Örneğin Equinix İstanbul kampüsü, ilk kurulduğunda Zenium tarafından wholesale bir tesis olarak planlanmış ancak zamanla hem büyük bulut sağlayıcılarına hem de çok sayıda yerel işletmeye hizmet veren hibrit bir yapıya kavuşmuştur. Turkcell ve Türk Telekom gibi operatörler de kendi ihtiyaçları için inşa ettikleri büyük veri merkezlerinin bir bölümünü diğer kurumlara kiralayarak karma bir model izlemektedir.

4. Bu Projelere Yatırım Yapan Firmalar ve Kurumlar

Türkiye’de veri merkezi yatırımlarında son iki yılda aktif olan başlıca aktörler şunlardır:

• Telekom Operatörleri (Yerli): Turkcell, Türk Telekom ve Vodafone Türkiye, ülkedeki veri merkezi altyapısının önemli bir bölümünü elinde bulunduran telekom şirketleridir. Turkcell, Türkiye Varlık Fonu (TVF) kontrolünde olan en büyük mobil operatör olup Gebze, Ankara, İzmir, Tekirdağ gibi lokasyonlarda toplam 8 tesise sahip ve 41,5 MW kapasiteyle pazar lideridir. Türk Telekom ise İstanbul (Esenyurt, Gayrettepe) ve Ankara (Ümitköy) olmak üzere üç ana veri merkezinde kurumsal müşterilere hizmet vermektedir. Vodafone Türkiye (küresel Vodafone’un yerel iştiraki) halihazırda İstanbul, Ankara, İzmir ve Adana’da 5 veri merkezi işletmekte olup, Edgnex ile ortak İzmir yatırımıyla sayıyı 6’ya çıkaracaktır. Operatörler genellikle kendi şebeke ve servis ihtiyaçları için bu tesisleri inşa etmekle birlikte, Vodafone örneğinde olduğu gibi uluslararası ortaklarla yatırım yaparak portföylerini büyütmeyi hedeflemektedir.

• Uluslararası Veri Merkezi Şirketleri: 2010’lardan itibaren Türkiye pazarına giren global oyuncular arasında Equinix ve Telehouse öne çıkıyor. Equinix, 2017’de İngiliz Zenium’un İstanbul’daki kampüsünü 93 milyon dolara satın alarak giriş yaptı ve şu anda İstanbul’da IL2 ve IL4 adında iki IBX tesisi işletmektedir. Telehouse Europe ise Teknotel iş birliğiyle İstanbul’da bir veri merkezi açarak Carrier-neutral hizmet sunmaktadır (daha küçük ölçekli). Ayrıca, IBM, Amazon Web Services (AWS) gibi bulut devleri doğrudan veri merkezi sahibi olmasalar da, Equinix IL2 kampüsünde yerel bağlantı noktaları kurmuşlardır – nitekim AWS 2022’de İstanbul’da Equinix IL2 bünyesinde bir Direct Connect ağı erişim noktası açmıştır. Bu global şirketler, Türkiye’yi gelişen bir pazar olarak görüp yatırım yapmaya başlasalar da, halen pazar doygunluğu Avrupa veya Kuzey Amerika’ya kıyasla düşüktür.

• Yabancı Yatırımcılar ve Fonlar: Körfez bölgesi ve Uzak Doğu’dan yatırımcılar son dönemde Türkiye veri merkezi sektörüne ilgi gösteriyor. Damac Group (BAE) bünyesindeki Edgnex, İzmir’de Vodafone ile ortak projeye girerek pazara ilk adımını attı. Khazna Data Centers, BAE’nin en büyük veri merkezi işletmecilerinden olup, Abu Dabi merkezli teknoloji şirketi G42 ile telekom operatörü e&’nin (eski adıyla Etisalat) ortak girişimidir; Ankara yatırımı ile ilk defa Körfez dışına açılmaktadır. Çinli Alibaba, Temelli projesiyle Türkiye’yi küresel bulut altyapı haritasına dahil etmeye hazırlanmaktadır. Bu aktörlerin arkasında çoğu zaman egemen fonlar veya büyük sermaye grupları bulunmaktadır – örneğin Khazna’nın genişlemesi, 2023’te Türkiye ve BAE arasında imzalanan stratejik yatırım anlaşmaları sayesinde ivmelenmiştir. Benzer şekilde, Katar merkezli bazı şirketler de (örn. Meeza veya Ooredoo) Türkiye’de olası veri merkezi fırsatlarını araştırmaktadır (sektör kaynakları).

• Yerel Konglomeralar ve Şirketler: Sabancı Holding, veri merkezi alanına güçlü bir giriş yaparak SabancıDx çatısı altında iddialı planlar açıklamıştır. Şirket, Max Speur liderliğinde uluslararası bir ekip kurarak önümüzdeki 5-6 yıl içinde Türkiye’yi de kapsayan geniş bir veri merkezi portföyü oluşturmayı hedeflemektedir. Bunun ilk adımı olarak Bulutistan’a yatırım yapılmış ve Microsoft ile stratejik iş birliğine gidilmiştir (hibrit bulut alanında). Sabancı dışında, başka büyük Türk grupları da dolaylı olarak bu sektöre yatırım yapmaktadır: Koç Holding bünyesindeki KoçSistem, uzun yıllardır veri merkezi ve bulut hizmetleri sunmakta (İstanbul ve Ankara tesisleriyle); Sanko Holding Gaziantep’te bölgesel bir veri merkezi girişimi başlatmıştır (yerel haberler); İş Bankası kendi veri merkezi Atlas’ı kurmanın yanı sıra teknoloji iştiraki Softtech ile veri merkezi işletim deneyimi edinmiştir. Bu büyük grupların sektöre girişi, pazardaki rekabeti ve teknoloji seviyesini yükseltmektedir.

• Finansal Kurumlar ve Yatırımcılar: Dünya Bankası kuruluşu IFC ve Avrupa İmar ve Kalkınma Bankası EBRD gibi kalkınma finansmanı kurumları, Türkiye’deki veri merkezi projelerine geçmişte destek vermiştir. IFC, 2015’te Zenium’un İstanbul’daki veri merkezi projesine 25 milyon dolarlık kredi sağlamış ve bu tesisin finansmanında kilit rol oynamıştır. Yine IFC, 2024’de global bir yatırım olan Yondr’ın Malezya’daki 300 MW’lık veri merkezi projesine 150 milyon $ finansman açıkladığı gibi, gelişmekte olan pazarlarda dijital altyapıya kaynak ayırmaktadır. Bu eğilim Türkiye için de geçerli olup, yüksek standartlarda ve enerji verimli projelerde IFC/EBRD desteğinin alınabileceği değerlendirilmektedir. Özel sermaye fonları (private equity) da fırsat gördüklerinde piyasaya girmektedir: Örneğin 2014’te Mediterra Capital ve İş Girişim, Radore Veri Merkezi’ne ortak olarak ~8 milyon $ yatırım yapmıştır. Önümüzdeki dönemde altyapı odaklı global fonların (Digital Realty’nin yatırım fonu, Equinix’in xScale ortağı GIC vb.) Türkiye’de büyük ölçekli projelere ortak olma potansiyeli bulunmaktadır (analist görüşleri).

Özetle, Türkiye’de veri merkezi ekosisteminde kamu destekli aktörlerden küresel şirketlere, yerli telekomlardan girişim sermayesine kadar çok sayıda oyuncu bulunmaktadır. Bu aktörlerin sinerjisi, pazardaki büyümeyi hızlandırırken rekabeti de artırmaktadır. Özellikle yabancı sermaye ortaklıkları (örneğin Vodafone-Edgnex) ve kamu-özel sektör iş birlikleri (örneğin TVF’nin Turkcell yatırımı) sektörün gelişimine ivme kazandırmaktadır.

5. Finansman Kaynakları

Veri merkezi projelerinin finansmanında çeşitli kaynaklar ve aracılar rol almaktadır:

• Ticari Bankalar: Büyük ölçekli yatırımlar genellikle uzun vadeli kredi finansmanına ihtiyaç duyar. Türkiye’de son dönemde veri merkezi yatırımını doğrudan finanse eden çarpıcı bir örnek, Emirates NBD bankasının Turkcell’e sağladığı €100 milyon tutarındaki kredidir. Bu finansman “murabaha” adı verilen faizsiz İslami finans ilkelerine göre yapılandırılmış olup 5 yıl vadeli olarak alınmıştır. Anlaşma, Körfez sermayesinin Türk dijital altyapı sektörüne güvenini göstermesi açısından önemlidir. Yerli ticari bankalar da geçmişte büyük telekom veri merkezi yatırımlarına konsorsiyumlar şeklinde kredi sağlamışlardır (örneğin Akbank, Garanti BBVA ve İş Bankası’nın büyük projelere ortak finansman sağladığı bilinmektedir). Önümüzdeki dönemde, özellikle enerji verimliliği yüksek “yeşil veri merkezi” projelerinin uygun koşullu kredi bulması beklenmektedir. Ayrıca, veri merkezlerinin yüksek elektrik altyapısı gereksinimi nedeniyle, enerji projelerini finanse eden bankaların da bu yatırımlara ilgi gösterdiği gözlenmektedir.

• Kalkınma Bankaları ve DFIs: Uluslararası kalkınma finansmanı kuruluşları (Development Finance Institutions – DFI), dijital altyapıyı kalkınmanın parçası olarak görerek destekleyebilmektedir. IFC, Türkiye’nin ilk toptan veri merkezi projesi olan Zenium Istanbul One’a 2015’te 25 milyon $ kredi vermiştir. Bu kredi sayesinde Zenium, tesis yatırımını tamamlayıp İstanbul’da kapasite artışı sağlamıştır. EBRD de bilişim altyapısını destekleyen krediler sunmakta; örneğin 2022’de Türk Telekom’un denizaltı kablo yatırımı için $50 milyon kredi kullandırmıştır (kablo projesi, EBRD basın açıklaması). Bu tür kuruluşlar genellikle projelerin çevresel sürdürülebilirlik, bölgesel kalkınma gibi hedefleri karşılaması halinde devreye girer. Türkiye’de depremden etkilenen bölgelerde kurulacak veri merkezleri veya yenilenebilir enerjiyle çalışacak yeşil veri merkezleri, DFI desteklerine aday olabilir. Kalkınma ajansları (örn. İstanbul Kalkınma Ajansı, T.C. Kalkınma Bankası) da bölgesel teşvik programlarıyla veri merkezi projelerine hibe veya düşük faizli kredi sağlayabilmektedir (özellikle Doğu Anadolu, GAP bölgelerinde dijital altyapı yatırımları teşvik kapsamındadır).

• Özel Sermaye ve Altyapı Fonları: Veri merkezleri son yıllarda uluslararası yatırım fonlarının ilgi gösterdiği varlıklar haline gelmiştir. Türkiye’de de durum benzerdir: 2020’de Actus Portföy gibi fonlar telekom altyapısına yatırım fonları kurmuştur (fiber optik ağı içeren). Veri merkezi özelinde, yukarıda bahsedilen Radore örneğinde olduğu gibi yerli girişim sermayesi fonları yatırım yapmıştır. Globalde Equinix ve GIC (Singapur devlet fonu) ortaklığında kurulan xScale fonu, dünya genelinde hiper ölçekli veri merkezlerine yatırım yapmaktadır; benzer şekilde Brookfield, DigitalBridge gibi dev fonlar Avrupa’da veri merkezi portföyleri oluşturmuştur. Bu trendin Türkiye’ye yansıması olarak, Sabancı’nın olası iş ortaklıkları arayışı ve yeni kurulacak tesislere yabancı fon ortaklığı görülmesi muhtemeldir (sektör analistlerinin beklentisi). Özel sermaye, genellikle %20-50 ortaklıkla projeye girip 5-7 yıl içinde çıkışı hedefler; bu sayede proje geliştiricilerinin sermaye yükü hafifler.

• Devlet Teşvikleri: Türkiye Cumhuriyeti, yüksek teknoloji yatırımlarını teşvik politikaları kapsamında veri merkezlerini de desteklemektedir. Stratejik yatırım statüsü kazanabilecek kadar büyük ölçekli projelerde KDV istisnası, gümrük vergisi muafiyeti, yatırım yeri tahsisi, vergi indirimi ve sigorta primi desteği gibi teşvikler sunulmaktadır (Resmi Gazete, Yatırım Teşvik Kararları). Özellikle belirli organize sanayi bölgelerinde veya teknoloji geliştirme bölgelerinde kurulacak veri merkezleri için ek avantajlar sağlanabilmektedir. Örneğin, Khazna’nın Ankara Başkent OSB’de arazi temini yapması, OSB teşviklerinden faydalanacağı anlamına gelir (OSB’lerde arsa bedelleri ve elektrik tarifeleri avantajlıdır). Yine, yenilenebilir enerji kullanacak veri merkezi projelerine Enerji ve Tabii Kaynaklar Bakanlığı yeşil enerji sertifikaları ve alım garantileri gibi dolaylı destekler sunabilmektedir.

• Müşteri Finansmanı (Ön Satışlar): Büyük kurumsal müşteriler bazen ihtiyaç duydukları veri merkezi kapasitesi için yatırımcılara uzun vadeli kira sözleşmeleri (ör. 10-15 yıllık) garantisi verir. Bu “anchor tenant” olarak adlandırılan müşteriler sayesinde yatırımcılar finansman bulmakta kolaylık yaşar. Türkiye’de henüz bu model gelişiminin başında olsa da, örneğin bir kamu kurumunun veya bankanın belirli kapasiteyi baştan kiralaması durumunda proje finansmanı daha kolay sağlanabilir. Özel sektörde de global bulut şirketlerinin (örneğin Microsoft’un) ileride Türkiye’de bir veri merkezi tesisinde ana kiracı olması halinde, o proje hem kredi bulmada hem de ek yatırım çekmede avantaj yakalayacaktır.

Özetle, veri merkezi projelerinin finansmanı genellikle çok kaynaklı bir yapı izler: Öz sermaye, banka kredisi, teşvikler ve varsa uluslararası fon desteği bir arada kullanılabilir. Türkiye’de 2023-2025 döneminde gerçekleşen projelerde bu karmanın örneklerini gördük. Örneğin Vodafone-Edgnex projesi tamamen öz sermaye ortaklığı ile finanse edilirken, Turkcell genişleme yatırımı yabancı banka kredisiyle desteklenmiştir. Bu çeşitlilik, sektörün sağlıklı büyümesi için gerekli sermayenin bulunabilirliğini artıran bir faktördür.

6. Finansal Yapılar ve Finansman Modelleri

Veri merkezi yatırımlarında kullanılan finansal yapılar, projenin ölçeğine ve yatırımcı profiline göre değişiklik göstermektedir. Son dönemde Türkiye’de öne çıkan finansman modelleri şunlardır:

• Kredi Finansmanı (Project Finance): Büyük veri merkezi projeleri genellikle proje finansmanı yöntemiyle, yani projenin yaratacağı nakit akışlarına dayanarak kredi sağlar. Bankalar, 5-10 yıl vadeli kredilerle tesis inşaatını finanse edip, geri ödemeyi veri merkezinin işletme gelirlerinden almayı tercih edebilir. Örneğin Turkcell’in aldığı €100 milyonluk murabaha kredisi, şirketin veri merkezi işletme gelirleri ve güçlü bilançosu teminat gösterilerek alınmıştır. Finansman anlaşması faizsiz murabaha prensibine göre düzenlenmiş ve belirli bir kâr payı marjıyla geri ödenecek şekilde yapılandırılmıştır. Bu model, özellikle İslami finansmanın yaygın olduğu Körfez sermayesi için çekicidir. Klasik kredi modelinde ise genelde LIBOR/EURIBOR + marj şeklinde faiz uygulanır ve tesis varlıkları ipotek veya gelir temliğiyle güvence altına alınır.

• Ortak Girişim ve Hisse Ortaklığı: Bazı durumlarda iki veya daha fazla şirket, bir veri merkezi projesini ortak girişim (joint venture – JV) olarak gerçekleştirir. Bu modelde her ortak sermaye katkısı yapar ve projenin hissedarı olur. Vodafone ve Edgnex iş birliği bu modele örnektir – her iki taraf projeye eşit oranda ortak olarak sermayeyi paylaşmıştır. Ortaklık yapısı %50-50 olduğunda kararlar ortak alınır; farklı oranlarda ise genellikle çoğunluk ortağı yönetimde söz sahibi olur. Bu yapı, yerel piyasa bilgisi olan bir şirket ile finansman gücü veya teknik uzmanlığı olan yabancı bir şirketi bir araya getirerek sinerji yaratır. Dezavantajı, kar paylaşımı ve olası strateji uyuşmazlıklarıdır; avantajı ise risk ve maliyetlerin bölüşülmesidir.

• Öz Sermaye ve Girişim Sermayesi: Bazı şirketler veri merkezi yatırımlarını tamamen kendi özkaynaklarıyla finanse ederler. Özellikle nakit pozisyonu güçlü olan veya stratejik olarak bu alana girmek isteyen holdingler için bu yöntem tercih edilir. Sabancı Holding’in planladığı veri merkezi platformu için başlangıçta büyük ölçüde öz sermaye ayırması beklenmektedir (5-6 milyar $’lık yatırım planı, holdingin nakit gücüyle ilişkilidir). Yine Equinix, İstanbul’daki IL4 yatırımını kendi bilançosundan finanse etmiştir (Equinix global olarak yılda yüz milyonlarca dolar yatırımı özkaynak ve tahvil ihraçlarıyla finanse etmektedir). Girişim sermayesi fonları ise genelde orta ölçekli veri merkezi şirketlerine büyüme sermayesi sağlar – örneğin Radore’ye 2014’te İş Girişim ve Doğuş SK fonlarının yaptığı yatırım, şirketin kapasite artışı için kullanılmıştır.

• Sat ve Geri Kirala (Sale-Leaseback): Uluslararası piyasalarda görülen ancak Türkiye’de henüz örneği sınırlı olan bir model de sale-leaseback yöntemidir. Bu modelde veri merkezi tesisinin mülkiyeti bir yatırım fonuna veya altyapı yatırım ortaklığına satılır; işletmeci şirket uzun vadeli kiracı olarak kalmaya devam eder. Böylece işletmeci eline toplu sermaye geçirirken, yatırımcı düzenli kira geliri elde eder. Türkiye’de büyük telekom operatörleri geçmişte telekom kuleleri için bu modeli kullanmıştır; benzer şekilde ileride veri merkezi varlıkları için de kullanılabileceği değerlendiriliyor. Örneğin Turkcell veya Türk Telekom, mülkiyetindeki bir veri merkezini bir Gayrimenkul Yatırım Fonu’na satarak, 15 yıllığına kendisi kiracı olabilir – bu durumda varlık bilançodan çıkar, borçluluk azalır, ancak uzun vadede kira yükü gelir.

• Hibrit Model ve Devlet Destekli Yapılar: Bazı projelerde finansmanın bir kısmı hibe, bir kısmı kredi, bir kısmı özkaynak karışımı olabilir. Özellikle kamu destekli projelerde bu hibrit yapılar görülür. Örneğin TÜBİTAK veya KOSGEB gibi kurumlar, kritik altyapı projelerine geri ödemesiz destek verebilir (Ar-Ge boyutu varsa). Bölgesel kalkınma ajansları da proje bazlı hibe programları açabilmektedir. Bu tür destekler doğrudan finansman modeli olmasa da, projenin toplam finansman ihtiyacını azaltarak dolaylı katkı sağlar. Yine, organize sanayi bölgesinde yapılan bir yatırım düşük arsa maliyeti ve vergi muafiyetleri ile yürütülerek sermaye ihtiyacını fiilen düşürür. Khazna projesinin OSB içinde konumlanması, altyapı kurulumu ve işletme maliyetleri açısından belirli avantajlar getirecektir (OSB’lerde elektrik kesintisine karşı ayrı besleme, yerel yönetim desteği vb.).

Yukarıdaki modeller, veri merkezi yatırımlarında dünyada da yaygın olarak kullanılan yöntemlerdir. Türkiye’de 2023-2025 döneminde bunların çeşitli kombinasyonları görülmüştür. Örneğin, finansmanı tamamen öz sermaye ile gerçekleştirilen yatırımlar (Equinix IL4), yabancı ortaklı JV modeli (Vodafone-Edgnex) ve yabancı banka kredisi destekli genişleme yatırımı (Turkcell) aynı anda karşımıza çıkmaktadır. Bu çeşitlilik, sektörün finansal esnekliğini ve dirençliliğini artıran bir unsurdur. Ayrıca uluslararası finans çevrelerinin Türkiye veri merkezi pazarına güven duymaya başlaması, gelecekte daha büyük ölçekli ve uygun maliyetli fonlamanın önünü açacaktır. Turkcell CFO’su Kamil Kalyon’un da belirttiği gibi, Emirates NBD ile yapılan anlaşma “küresel finans kurumlarının Turkcell’e ve stratejik büyüme vizyonumuza duyduğu güvenin göstergesi” olup gelecekte daha fazla iş birliğinin kapısını aralamaktadır.

7. Önümüzdeki 12-24 Ay İçin Öngörüler

Önümüzdeki 1-2 yıllık dönemde Türkiye’de veri merkezi sektörüne ilişkin beklentiler olumlu ve hareketlidir. Hâlihazırda planlama aşamasında olan büyük projelerin hayata geçmesi ve yeni yatırım kararlarının açıklanması öngörülmektedir:

• Yeni Yatırımlar ve Kapasite Artışları: 2025 sonuna kadar Türkiye’de yaklaşık $100 milyon tutarında yeni veri merkezi yatırımının devreye gireceği tahmin edilmektedir. Bu yatırımların %80 gibi büyük bir kısmı İstanbul’da yoğunlaşırken, kalanı İzmir ve Ankara gibi şehirlerde olacaktır (Bkz. Şekil 1). Özellikle Equinix’in İstanbul kampüsündeki olası yeni fazlar, Vodafone-Edgnex İzmir tesisinin açılışı ve Turkcell’in planladığı kapasite artışı bu dönemde gerçekleşecektir. Alibaba’nın Ankara/Temelli veri merkezi projesinde somut adımların atılması bekleniyor; 2024 içinde temel atma veya inşaat başlangıcı duyurulabilir. Keza Khazna’nın Ankara projesinde arazi hazırlıklarının 2025’te başlaması olasıdır. Sabancı Holding cephesinde, fizibilitesi süren projelerden en az birinin 2024 içerisinde lokasyon (muhtemelen İstanbul civarı veya Avrupa’da bir ülke) ve kapasite detaylarıyla ilan edilmesi sürpriz olmayacaktır. Toplamda, 2025 sonuna dek Türkiye’nin ticari veri merkezi kapasitesinin mevcut ~120 MW seviyesinden 160+ MW düzeyine çıkacağı, 2028’e gelindiğinde ise 250-300 MW bandına ulaşacağı öngörülmektedir.

Şekil 1: 2024-2025 döneminde devreye girmesi beklenen yeni veri merkezi kapasitesinin lokasyona göre dağılımı. İstanbul, planlanan kapasitenin %80’ine ev sahipliği yaparak başı çekmektedir.

• Küresel Bulut Sağlayıcıların Girişi: Şu an için Türkiye’de AWS, Microsoft Azure veya Google Cloud gibi devlerin kendi veri merkezi bölgesi (region) bulunmamaktadır. Ancak artan talep ve iyileşen yatırım iklimi ile birlikte, önümüzdeki 12-24 ayda en az bir büyük bulut sağlayıcının Türkiye’de bir bölge kuracağına dair işaretler güçlenmektedir. Bu gerçekleşmese bile, Oracle Cloud veya IBM Cloud gibi ikinci kademe bulut oyuncularının bir yerel veri merkezi (veya iş birliği) duyurusu yapması muhtemeldir (sektör dedikoduları). Hali hazırda AWS, İstanbul’da bir Edge (Uç) Lokasyon açmış ve Direct Connect noktası kurmuştur – bu, nihai hedef olan bir AWS Region için ilk adım sayılabilir. Microsoft da, Türkiye’de veri merkezi kurma opsiyonunu değerlendirmek üzere 2023’te Sabancı ile bulut hizmetleri alanında stratejik iş birliği yapmıştır (hibrit bulut çözümleri geliştirmek üzere). Bu iş birliği, ileride Azure bölgelerinin Sabancı ortaklığıyla gelebileceği yönünde yorumlanmaktadır. Kısacası, küresel bulut devlerinin Türkiye pazarına girişine yönelik zemin olgunlaşmaktadır.

• Mevzuat ve Teşvik Gelişmeleri: Önümüzdeki dönemde hükümetin veri merkezlerini destekleyici ek adımlar atması bekleniyor. 2023’te kurulan Dijital Dönüşüm Ofisi, kamu verisinin yurt içinde kalması ve devlet kurumlarının veri merkezi ihtiyaçlarının ortak platformlarda toplanması için çalışmalar yapmaktadır. Bu kapsamda 2024 yılında kamuya ait dağınık veri merkezlerini konsolide edecek ulusal bir “GovCloud” altyapısı kurulumu gündeme gelebilir (resmî açıklamalar takip ediliyor). Ayrıca Yeşil Mutabakat eylem planı çerçevesinde enerji verimli ve çevreye duyarlı veri merkezi yatırımlarına ek teşvikler (örneğin yenilenebilir enerji kullanımına göre karbon kredisi veya vergi avantajı) sağlanabilir. Veri merkezi sektörünü yakından ilgilendiren kişisel verilerin korunması ve veri yerelliği konularında da düzenlemelerin sıkılaşması muhtemeldir – bankalar ve kamu kurumları için halihazırda zorunlu olan yurt içinde barındırma şartı, sağlık ve eğitim gibi diğer sektörlere genişletilebilir. Bu da doğal olarak yurt içinde daha fazla altyapı ihtiyacı doğuracaktır.

• Bölgesel Fırsatlar ve Rekabet: Türkiye, coğrafi konum avantajıyla bölge ülkelerine de hizmet verebilecek bir merkez olma yolunda. Son dönemde Orta Doğu’da (Suudi Arabistan, Katar, BAE) büyük veri merkezi hamleleri yapılsa da, Türkiye özellikle Avrupa’ya yakınlığı ve gelişmiş fiber ağlarıyla öne çıkıyor. Önümüzdeki 2 yıl içinde Yunanistan ve İsrail gibi pazarlarda da yeni yatırımlar devreye gireceğinden, Türkiye’nin rekabetçiliğini koruması için fiyat ve hizmet kalitesi dengesini iyi ayarlaması gerekecek. Olası bir fırsat da komşu ülkelerden gelebilecek talep: Örneğin Azerbaycan veya Orta Asya ülkelerinin verisinin Türkiye’de barındırılması gündeme gelebilir, zira bu ülkelerde büyük ölçekli tesisler az. Bu bağlamda, Türk hükümetinin Türk Devletleri Teşkilatı bünyesinde ortak bir bölgesel veri merkezi girişimini tartışmaya açabileceği konuşulmaktadır (basına yansıyan bilgiler).

• Finansman Trendleri: Makroekonomik dengelerin iyileşmesiyle beraber (düşen enflasyon ve istikrarlı kur ortamı varsayılarak), yurtdışı finansmanın Türkiye’ye bakışı olumluya dönmektedir. Nitekim EBRD, 2023’te Türkiye’ye rekor düzeyde €2,5 milyar yatırım yapmıştır. Önümüzdeki dönemde dijital altyapı projeleri de bu pastadan pay alabilir. Özellikle deprem bölgesinin yeniden inşası kapsamında, Adana-Gaziantep hattında kurulacak yeni veri merkezlerinin uluslararası kalkınma fonlarından kredi alması mümkündür. Özel sektör tarafında ise, Türk Lirası faizlerindeki düşüş trendiyle birlikte yerel bankaların teknoloji projelerine kredi verme iştahı artabilir. Örneğin, 2024’te bir konsorsiyumun (yerli bankalar + yabancı bir DFI) birlikte büyük bir veri merkezi projesini fonladığını görebiliriz – bu, model olarak enerji projelerindeki ortak finansman yapısına benzer olacaktır. Ayrıca halka arz penceresi uygun olursa, bazı veri merkezi şirketleri veya iş kolları için infrastruktur REIT (Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı) yapısı değerlendirilebilir. Bu, borsadan sermaye toplamanın bir yolu olarak gündeme gelebilir. Örneğin, Turkcell veya Türk Telekom, varlık portföylerindeki veri merkezlerini ayrı bir şirket altında toplayıp BİST’te halka arz etmeyi opsiyon olarak düşünebilir (yatırımcı sunumlarında bu konu değiniliyor).

Sonuç olarak, 2025’e girerken Türkiye’de veri merkezi sektörü hızlı büyüme ve uluslararasılaşma potansiyelini barındırmaktadır. Pazarın toplam yatırım büyüklüğünün 2023’te $471 milyon seviyesinde olduğu ve 2029’a dek $688 milyon seviyesine ulaşacağı öngörülmektedir. Bu da %6-7 bileşik yıllık büyüme oranına işaret etmektedir. Ancak jeopolitik ve ekonomik riskler halen göz ardı edilmemelidir. Türkiye’nin enerji maliyetleri, kur istikrarı ve düzenleyici ortamı, bu yatırımların gerçekleşmesinde belirleyici olacaktır. Mevcut göstergeler, hem kamu hem özel sektörün bu alanda kararlı adımlar attığını ve uluslararası iş birliklerinin arttığını göstermektedir. 2024-2025 döneminde Türkiye, bölgesel bir veri merkezi üssü olma hedefi doğrultusunda birkaç büyük ölçekli projeyi hayata geçirip, kapasitesini kayda değer ölçüde artıracaktır. Bu da ülkenin dijital dönüşümüne ve ekonomisine olumlu katkılar sağlayacaktır.

English

1. General Overview

The data center sector in Turkey has experienced significant growth and transformation in the past two years. The widespread adoption of digitalization, cloud computing, 5G, and Internet of Things (IoT) technologies, along with the rise of artificial intelligence applications, is sharply increasing demand for data center capacity in the country. It is estimated that the combined data center capacity of public and private facilities in Turkey reached roughly 250 MW as of 2023. Industry experts forecast that this capacity needs to reach at least 500 MW within the next five years – ideally 750 MW – to meet growing demand. In fact, the volume of data center investments across the country grew by about 25% in 2023, and this growth rate has accelerated to 30% in 2024. Driving this momentum are increased investments in advanced technology areas like cloud computing and artificial intelligence, as well as improvements in data center infrastructure and energy efficiency.

Turkey’s geo-strategic location provides a significant advantage for its data center market. The country serves as a bridge between Europe and Asia, sitting at the crossroads of major terrestrial and subsea fiber routes. This makes Turkey a potential regional data center hub, capable of serving both eastern and western markets with low latency. Indeed, Equinix – one of the world’s leading digital infrastructure firms – has cited Turkey’s unique position as a critical nexus between Europe and Asia as a key factor in its decision to expand investments in Istanbul.

Another factor boosting demand for data centers is the digital transformation of large enterprises and regulated sectors. In banking, for example, regulations restricting the use of public cloud services have driven financial institutions to build their own state-of-the-art data centers. İşbank, for instance, established a 32,000 m² facility (Atlas Data Center) as part of its biggest digital infrastructure project to enhance resilience and meet growing data needs. Similarly, other banks like Akbank and Garanti have invested hundreds of millions of dollars in recent years to construct new-generation data centers. These developments are a response to the surge in data volumes and the need for uninterrupted digital services in sectors like finance and e-commerce.

The current market size and growth trajectory in Turkey have also captured the attention of foreign investors. In the past two years, strategic agreements signed with Gulf countries such as the UAE and Qatar have emphasized digital infrastructure investments, and technology giants from China and Europe have announced plans for Turkish data centers. Turkish authorities are supporting data center investments through incentives and policy measures. The government has classified large-scale data center projects as “strategic investments,” making them eligible for tax reductions, infrastructure support, and subsidized land allocation under its incentive schemes (according to official investment incentive legislation). As a result, during 2023–2025, Turkey’s data center market has entered a strong growth phase, attracting large-scale investments from both domestic and international players.

A major data center campus near Istanbul. Turkcell’s European Data Center in Tekirdağ (opened 2021, ~37,000 m² total area, 7,238 m² white space) is one of the largest facilities in Turkey. The company invested about $295 million in this Tier III, LEED Gold-certified project.

2. Major Data Center Projects

The significant data center projects announced or launched in Turkey over the last two years reflect the sector’s rapid development. The table below summarizes some of the major projects on the agenda in this period:

Table 1: Major data center investments in Turkey announced in 2023–2025. Among these projects, the Vodafone & Edgnex joint venture stands out. Vodafone Turkey and DAMAC’s digital infrastructure arm Edgnex (Dubai, UAE) have partnered to build a new Tier III data center in İzmir with an initial IT load of 6 MW (designed to scale up to 12 MW). This facility will bring Vodafone’s total number of data centers in Turkey to six and increase its white space footprint to 13,500 m². The project’s investment is projected to reach $100 million, and the center is scheduled to become operational in the first quarter of 2025. Notably, this is a 50-50 joint venture, indicating equal capital contribution and shared ownership by Vodafone and DAMAC’s Edgnex.

UAE-based Khazna Data Centers announced plans in April 2025 to build a hyperscale, AI-ready data center facility in Ankara. After securing land in Başkent Organized Industrial Zone (OIZ), Khazna intends to develop a campus with potential capacity up to 100 MW. The first phase will have a cloud-focused design, and the modular facility can be expanded and adapted for diverse workloads, from AI and cloud services to other critical applications. This new data center is designed with flexibility and sustainability in mind – featuring liquid cooling support, use of low-GWP refrigerants, solar PV integration, and other green innovations. Khazna’s expansion into Turkey follows a backdrop of deepening UAE–Turkey economic ties (over $50 billion in agreements signed in 2023), underlining strong foreign interest in Turkey’s digital infrastructure.

Chinese tech giant Alibaba also revealed a significant investment plan in 2023. Alibaba’s president Michael Evans announced in March 2023 that the company would invest over $1 billion in Turkey, which includes building a logistics hub at Istanbul Airport and a data center on a 200,000 m² site near Ankara (Temelli). The planned facility would be the largest data center in Turkey by area and is intended to support Alibaba Cloud’s services in the region, as well as the needs of e-commerce subsidiary Trendyol. While detailed specs or timelines have not been publicly shared, this investment signals Turkey’s inclusion into Alibaba Cloud’s global network and is expected to strengthen the country’s position as a regional digital commerce hub.

In addition to foreign entrants, local players are gearing up for mega projects. Sabancı Holding, one of Turkey’s largest conglomerates, has identified data centers as a new strategic business line and announced plans to invest $5–6 billion by 2030 to develop a global platform, including Turkey. Through its subsidiary SabancıDx, the group aims to start with around 300 MW of total capacity and eventually scale to 500 MW or more. Sabancı’s vision is to establish an infrastructure platform capable of serving hyperscale cloud providers and large enterprise clients with wholesale data center solutions across Turkey and Europe. To kickstart this, Sabancı acquired a 75.5% stake in local cloud services provider Bulutistan in 2024 for ~$39 million. While specific site announcements are pending, industry observers expect Sabancı to launch multiple data center projects in parallel over the coming years.

Meanwhile, existing data center operators in Turkey continue to expand. US-based Equinix opened its second Istanbul data center, IL4, in November 2024. Located on the Asian side of Istanbul, IL4 offers capacity for 1,125 cabinets across ~3,045 m² of colocation space and is built to support high-density computing (including liquid cooling for AI workloads). This facility sits on the same campus as Equinix’s IL2 (acquired from Zenium in 2017), bringing the campus closer to its full potential of 12,000 m² white space and up to 22 MW load as initially planned. Similarly, Turkcell, now Turkey’s largest data center operator, runs eight core data centers across four markets – Tekirdağ, Gebze (Kocaeli), Ankara, and Izmir – totaling 122,000 m² (32,000 m² white space) and 41.5 MW capacity. Turkcell plans to add another 8.4 MW to its capacity by the end of 2025 through expansions of existing sites. To finance this, Turkcell’s data center subsidiary secured a €100 million, five-year credit facility from Emirates NBD in May 2025. This Sharia-compliant murabaha loan will help accelerate Turkcell’s digital infrastructure initiatives and reflects international financial institutions’ confidence in the company’s growth plans.

3. Explanation of Investment Models

Data center investments can be categorized into different models based on their business approach and target clientele. In Turkey’s market, the following models have been prominent:

• Colocation (Multi-Tenant): In a colocation model, a data center provider hosts equipment from multiple customer organizations in its facility. Customers lease space (racks, cages, or rooms) to house their servers and infrastructure, while the provider offers power, cooling, physical security, and network connectivity. This model, also known as retail colocation when serving many smaller clients, is common among telecom operators and independent data center companies. For example, Turkcell and Türk Telekom operate data centers that not only meet their internal needs but also lease space to enterprise customers – effectively providing colocation services. Global player Equinix, through its Istanbul sites, offers carrier-neutral colocation to a broad range of customers, from financial services to content providers, allowing all to share a resilient facility. The colocation model gives customers the advantage of a high-availability facility at a fraction of the cost of building their own, while providers benefit from economies of scale by aggregating many clients under one roof.

• Wholesale Data Centers: Wholesale colocation refers to leasing large-scale, dedicated data center space (often an entire hall or large power capacity) to a single customer or a few big clients. In this model, a tenant (such as a cloud provider or large enterprise) takes a substantial portion of a facility, typically with long-term contracts and customized build-outs. Turkey’s first example of a wholesale data center was Zenium’s Istanbul One, launched in 2015 with International Finance Corporation (IFC) financing support. This 12,000 m² facility effectively doubled Istanbul’s commercial data center capacity at the time and was the country’s first carrier-neutral wholesale data center. Zenium Istanbul One (now Equinix IL2) was positioned to serve international cloud and content companies with large footprint needs. The wholesale model offers clients the benefits of a dedicated facility (enhanced control, privacy, and often cost efficiency at scale) without the capital expenditure of owning the building. Sabancı Holding, in outlining its strategy, explicitly mentioned establishing a “global hyperscale and wholesale colocation platform,” indicating its focus on this segment for future investments.

• Hyperscale Data Centers: Hyperscale facilities are extremely large data centers (typically 50 MW+ IT load) designed for and often operated by the world’s major cloud service providers (like Amazon Web Services, Microsoft Azure, Google Cloud, or Alibaba Cloud). These data centers are the backbone of global cloud and internet infrastructure, built for maximum scalability and efficiency. In Turkey, none of the major US cloud providers have announced a region with their own hyperscale data center yet. However, Alibaba’s planned facility near Ankara (Temelli) would likely be considered hyperscale, given its vast 200,000 m² campus and purpose to serve Alibaba’s cloud operations. Hyperscale data centers typically serve a single organization’s enormous needs and are not multi-tenant (though excess capacity can sometimes be wholesaled out). The planned Khazna site in Ankara, with up to 100 MW potential, also falls into the hyperscale category due to its scale – even though Khazna will operate it as a multi-tenant campus, the sheer size and design for high-density computing aligns with hyperscale standards. Hyperscalers often build their own facilities for full control, but in some cases, they lease entire buildings from wholesale providers (a trend known as Build-to-Suit or Powered Shell leasing).

• Retail Colocation: This term refers to colocation services aimed at smaller clients, often providing fractional space such as individual racks or even rack units. In retail colocation, the provider might host hundreds of small businesses, startups, or regional firms, each with modest space and power needs. Many local Turkish providers focus on this retail segment – for example, Radore in Istanbul started in 2005 and, after securing venture capital investment in 2014, expanded to offer colocation and cloud services to SMEs and digital startups. Teknotel (in partnership with Telehouse) likewise serves various companies with smaller deployments in its Istanbul facility. Retail colocation customers benefit from the provider’s managed services and technical support, since they often lack dedicated IT staff for 24/7 operations. The provider, in turn, generates revenue not just from space and power, but also from value-added services like managed hosting, backup, and cybersecurity for these clients. While retail and wholesale colocation differ in client scale, many data center operators in Turkey adopt hybrid models, catering to a mix of large and small clients within the same facility. For instance, Equinix’s main Istanbul campus (formerly Zenium) initially focused on a few wholesale customers, but over time has also attracted many smaller tenants, creating a hybrid retail-wholesale environment. Similarly, Turkcell’s large centers built for its own use also lease space to other organizations, effectively combining enterprise self-use with colocation offerings.

In summary, Turkey’s data center landscape features a variety of investment models. Colocation (multi-tenant) services are common and growing, wholesale deals are emerging especially to attract foreign cloud giants, hyperscale projects are on the horizon with Alibaba and others, and retail colocation remains important for catering to the broader market of smaller companies. These models are not mutually exclusive; data center companies often blend strategies to maximize utilization and revenue. The diversity of models in Turkey reflects the maturing of its market, aligning with global practices in data center operations.

4. Companies and Institutions Investing in These Projects

A wide range of stakeholders – from domestic telecoms to global tech giants – have been involved in Turkey’s recent data center investments. Key players include:

• Domestic Telecom Operators: Turkcell, Türk Telekom, and Vodafone Turkey are central to Turkey’s data center ecosystem. Turkcell, majority-owned by the Turkey Wealth Fund (TWF), operates the country’s largest data center network with eight facilities (in Tekirdağ, Istanbul/Gebze, Ankara, and Izmir) totaling 41.5 MW capacity. It leverages these for both its own services and colocation for enterprises. Türk Telekom (partially state-owned) runs three major data centers (Istanbul-Esenyurt, Istanbul-Gayrettepe, Ankara-Ümitköy) serving corporate clients with cloud and hosting solutions. Vodafone Turkey, the local arm of UK’s Vodafone, currently has five data centers across Istanbul, Ankara, Izmir, and Adana, and is building a sixth in Izmir via the Edgnex joint venture. Telco operators often build data centers primarily for internal network and service needs, but they are increasingly monetizing excess capacity by offering colocation and cloud services to third parties. The Vodafone-Edgnex partnership shows a trend where telecom operators join forces with specialist investors to expand infrastructure. As data consumption via 5G and fiber broadband grows, telcos are expected to continue investing in edge and core data centers to support low-latency content delivery and mobile cloud computing.

• Global Data Center Companies: Over the last decade, international colocation providers have entered Turkey, though in limited numbers compared to other markets. The most notable are Equinix and Telehouse. Equinix established its Turkish presence in 2017 by acquiring Zenium’s data center campus in Istanbul for $93 million, and it has since expanded that campus (IL2 and IL4 sites). Equinix’s Istanbul facilities serve as neutral interconnection hubs, hosting many international networks and cloud on-ramps, which is vital for a thriving digital ecosystem. Telehouse (a subsidiary of KDDI, Japan) operates a data center in Istanbul in partnership with local ISP Teknotel, providing carrier-neutral services on a smaller scale. Additionally, companies like IBM and Huawei have had local cloud infrastructure deployments; IBM opened a cloud data center in Istanbul in 2015 (one of IBM Cloud’s strategic locations for serving Turkish clients). Amazon Web Services (AWS) and Microsoft Azure do not yet have regions in Turkey, but they have increased their presence through edge infrastructure – for example, AWS in late 2022 launched a new Edge Location in Istanbul and a Direct Connect site at an Equinix facility, improving latency for Turkish customers. This indicates preliminary steps by the global cloud providers towards deeper involvement. Overall, global colocation companies view Turkey as an emerging market – Equinix’s Managing Director in Turkey highlighted the country’s growing IT market and strategic location as reasons for their commitment. While international data center firms currently control a modest share of Turkey’s capacity, their investments bring expertise, best practices, and international connectivity, which benefit the market.

• Foreign Investors and Funds: In recent years, investors from the Gulf and Asia have shown strong interest in Turkey’s data center sector. Damac Group from the UAE, via its Edgnex data center unit, made its first move into Turkey with the Vodafone partnership in Izmir. Khazna Data Centers, also UAE-based (a joint venture of Abu Dhabi’s G42 and telecom operator e&), is expanding into Turkey with its Ankara project. Khazna is one of the Middle East’s largest data center operators, and its entry is significant as it’s part of broader UAE–Turkey strategic investments. From Asia, Alibaba Group (China) is a major new entrant with its planned data center in Ankara, aiming to integrate Turkey into Alibaba Cloud’s global network. The impetus for many of these investments comes from high-level economic agreements: for example, Khazna’s plan followed the signing of ~$50 billion in agreements between Turkey and the UAE in mid-2023. Additionally, potential interest from Qatar’s tech and telecom sector is rumored (e.g., Qatari companies like Meeza or Ooredoo exploring opportunities), given Qatar’s existing investments in Turkey’s economy. These foreign investors often have backing from sovereign wealth funds or large conglomerates, providing substantial capital. Their involvement is injecting not just funding but also global connectivity (e.g., linking Turkey to Middle East and Asia networks) and raising standards through competition.

• Local Conglomerates and Companies: On the domestic front, large Turkish conglomerates are beginning to invest directly in data centers. Sabancı Holding is the prime example, having made digital infrastructure a core part of its growth strategy. With the appointment of Max Speur as its Digital Group President in 2023, Sabancı signaled intentions to create a sizeable data center & cloud portfolio by 2030. Its acquisition of Bulutistan (a leading Turkish cloud provider) and partnership with Microsoft for hybrid cloud solutions are first steps in that direction. Beyond Sabancı, other big groups have indirect stakes in the sector: Koç Holding (another top conglomerate) operates KoçSistem, which runs data centers in Istanbul and Ankara and offers managed services to enterprises; Sanko Holding, based in Gaziantep, reportedly has initiated a regional data center project as part of its diversification (according to local news); İşbank (via its tech arm Softtech) and Akbank have built advanced internal data centers and could potentially spin off or commercialize excess capacity. These domestic corporate investors bring strong local market knowledge and client relationships, which can complement the technical and financial muscle of foreign players. Their entry also increases competition and innovation in the sector. For instance, Sabancı’s ambition to build a “digital campus” network might push existing operators to upgrade and expand more rapidly to maintain market share.

• Financial Institutions and Investors: Multilateral development banks and private equity firms have also played roles in financing Turkey’s data center expansion. The International Finance Corporation (IFC) (part of the World Bank Group) has been an early supporter – notably, it provided a $25 million financing package for Zenium’s Istanbul One data center in 2015, which was Turkey’s first wholesale data center. IFC’s involvement lent credibility and helped double Istanbul’s commercial capacity at the time. The European Bank for Reconstruction and Development (EBRD) likewise is active in Turkey’s infrastructure financing; while it hasn’t publicly disclosed a specific data center loan, it has funded telecom infrastructure (e.g., a $50 million loan to Türk Telekom for a subsea cable project) and emphasizes digital investments in its Turkey strategy. Such institutions could contribute to future projects, especially those aligned with sustainability or regional development (for example, a green data center in an earthquake-affected region might attract DFI funding). On the private equity side, investments have occurred at smaller scales: in 2014, İş Private Equity and Doğuş SK Girişim invested around 17.5 million TL (~$7.9 million) for a minority stake in Radore Data Center, fueling its growth. Going forward, large global infrastructure funds (like DigitalBridge, Brookfield, or Blackstone Infrastructure) could look into Turkish opportunities if the market continues to mature. Industry analysts suggest that the rising valuation of data center assets globally may prompt some Turkish operators to seek partial buyouts or partnerships with such funds, which bring both capital and international client ties. Finally, it’s worth mentioning Turkey’s sovereign wealth fund TWF as a stakeholder: TWF controls Turkcell (and indirectly Turkcell’s data center portfolio) and Turk Telekom, meaning the state has an ownership stake in the nation’s largest digital infrastructure. TWF has considered monetization strategies for these holdings (there were discussions about a partial sale of Turkcell), which could impact future investment flows and ownership structures in the sector.

In summary, Turkey’s data center investments involve a diverse cast of players: local telcos leveraging their network strengths, global data center specialists bringing expertise and connectivity, foreign investors from the Gulf and Asia injecting new capital, domestic conglomerates adding strategic weight and demand aggregation, and financial institutions facilitating funding and risk-sharing. This ecosystem creates a competitive environment that is driving higher performance, reliability, and data security standards in the market. The collaborations between different types of stakeholders – such as the Vodafone-Edgnex JV (telecom + real estate investor) and the implicit public-private synergy via TWF – are helping to accelerate sectoral growth and integration into the global digital economy.

5. Financing Sources

The financing of data center projects in Turkey has involved various sources and intermediaries:

• Commercial Banks: Large-scale data center builds typically require substantial debt financing with long tenors. In Turkey, a notable example of direct bank financing for such a project is the €100 million facility from Emirates NBD to Turkcell’s data center unit. This five-year loan, signed in 2025, is structured under Sharia-compliant murabaha terms (interest-free financing with a fixed profit margin). It underscores the confidence of Gulf banks in Turkey’s digital infrastructure prospects and reflects strengthening economic ties with the Middle East. Domestic banks have also historically financed telecom infrastructure – often via syndicated loans involving multiple top-tier banks (e.g., Garanti BBVA, Akbank, İşbank have collectively funded telecom expansions). Although no specific public disclosures were made for recent data center-only loans by local banks, it’s likely that Turkish banks are indirectly financing some projects through corporate loans to operators or construction lines to contractors. As Turkey’s macroeconomic conditions stabilize (with lower inflation and interest rates anticipated in late 2024), local banks’ appetite for funding tech projects may increase. Furthermore, data centers are capital-intensive but yield stable cash flows, which could qualify them for project finance structures if long-term contracts are in place. In the coming years, we might see Turkish banks forming consortia – potentially alongside international lenders – to finance mega projects, similar to how they finance power plants or PPP infrastructure.

• Development Banks and DFIs: International development finance institutions (DFIs) consider digital infrastructure as part of economic development and have provided support to Turkish projects. The IFC, as mentioned, financed Zenium’s Istanbul data center with $25 million in 2015. It has also been exploring further involvement; for instance, in 2023 IFC disclosed considering a combined $60 million debt and equity package for a Turkish data center company (per IFC project information, likely indicating interest in new ventures). The EBRD has made digitalization a pillar of its Turkey strategy; while it focuses on things like expanding broadband and earthquake zone recovery, its record €2.5 billion investment in Turkey in 2023 suggests capacity to support significant projects. If a data center project aligns with EBRD’s goals (e.g., green technology, regional inclusion), it could receive funding. Another avenue is through national development banks/agencies: for example, the Turkish Development Bank (TKYB) or regional development agencies can provide subsidized loans or grants for tech park infrastructure. Projects in underdeveloped regions (Eastern Turkey, Southeast/Anatolia) might receive special incentives or co-financing as part of broader development programs. Should Turkey decide to promote data centers in earthquake-affected areas as a means to spur economic revival, DFIs and government banks could step in with concessional financing or guarantees.

• Private Equity and Infrastructure Funds: Data centers have become a hot asset class for private equity and infrastructure funds globally, and Turkey is starting to see interest in this area. The Radore investment by local PE funds (İş and Doğuş groups) in 2014 was an early example. More recently, Sabancı’s acquisition of Bulutistan in 2024 can be viewed partly as a private equity style investment into a cloud/data center startup. Looking ahead, international infrastructure funds (like DigitalBridge, EQT Infrastructure, or Brookfield) might target Turkey, particularly if projects reach scale. Their potential entry could be via partnering with local players or acquiring stakes in ventures like Sabancı’s planned platform. For instance, Equinix’s xScale fund (a JV with Singapore’s GIC) invests in hyperscale data centers globally; a similar approach could be possible in Turkey if hyperscale projects materialize. Private investors often seek either majority control to influence operations or a clear exit path (such as IPO or buyout) within 5-7 years. In Turkey, possible future scenarios include data center operators spinning off into specialized REITs (Real Estate Investment Trusts) or infrastructure funds for easier investment. Already, Turkish financial firms have been looking at infrastructure REIT models (for telecom towers, etc.), which could extend to data centers. Overall, while local private equity has only played a small role so far, global funds are tracking Turkey’s market, especially given the growth projections and relatively untapped nature of the sector.

• Government Incentives: The Turkish government actively promotes high-tech investments, including data centers, through an array of incentives. Qualifying projects can receive VAT exemptions, customs duty exemptions for imported equipment, corporate tax reductions, social security premium support, and even capital grants under the Project-Based Incentive Scheme (if deemed strategically important). Large data center investments can be classified as strategic if they exceed certain investment thresholds and meet criteria (e.g., improving technological capabilities). Additionally, building in organized industrial zones (OIZs) or tech parks often grants advantages: land can be allocated at low cost, and infrastructure like power supply and roads are facilitated by the government. For example, Khazna’s choice of Başkent OIZ for its Ankara campus likely means it can benefit from such zone-specific incentives (e.g., lower electricity tariffs, faster permitting). Moreover, the government has shown support for green data centers – projects that utilize renewable energy or advanced energy efficiency could be eligible for extra incentives, such as the YEKDEM scheme for renewables or potential carbon credits under Turkey’s Green Deal action plan. Another form of support is through regulation: policies ensuring data residency (like requiring certain data to be stored domestically) indirectly boost local data center demand, effectively supporting investors in the sector.

• Customer Financing (Pre-Contracts): Sometimes large anchor customers help finance data center projects by committing to long-term leases upfront, which can be used as collateral for raising debt. For instance, if a major cloud provider or government institution agrees to a 10-year colocation contract as an anchor tenant, banks or investors view the project as less risky. In Turkey, this model hasn’t been explicitly publicized, but it is implicitly happening: Turkcell and others often build capacity with certain big customers (like banks or government agencies) in mind, ensuring a baseline utilization. Going forward, we might see more formal arrangements – e.g., a global cloud provider might pre-lease an entire data hall from Sabancı’s planned facility, thereby partially funding that facility’s construction via the lease commitment. As the market matures, such pre-leasing or build-to-suit deals could become a norm, similar to trends in FLAP markets (Frankfurt, London, Amsterdam, Paris).

In essence, the financing of data centers in Turkey usually involves a mix of equity, debt, incentives, and sometimes development finance. The 2023–2025 projects illustrate these combinations. For example, the Vodafone-Edgnex Izmir project is being funded entirely by the JV partners’ equity, Turkcell’s expansions are backed by an international bank loan, and Equinix’s growth is funded through its corporate capital. This mix of financing sources diversifies risk and makes capital more accessible, which is beneficial for a capital-intensive industry. It’s also notable that Turkey is beginning to tap into Islamic finance and foreign capital pools for digital infrastructure – Turkcell’s CFO highlighted that the Emirates NBD deal “is a testament to the confidence global financial institutions have in Turkcell” and will pave the way for more strategic partnerships and investments in the digital landscape. Continued success in securing diverse financing will be key to sustaining the sector’s growth trajectory.

6. Financial Structures and Financing Models

The structure of financing arrangements for data center investments varies depending on project scale and investor profiles. Some of the financing models observed in Turkey include:

• Direct Loans / Project Finance: Large data center projects often employ project financing, where loans are repaid from the project’s future cash flows. Banks provide long-term loans (5-10+ years) and secure them against the data center’s assets and contracts. For example, Turkcell’s €100 million murabaha loan from Emirates NBD is essentially a project financing facility tied to its data center business expansion. The murabaha structure, compliant with Islamic finance, involves the bank buying assets and reselling to Turkcell at a markup, avoiding interest. Traditional project loans in Turkey would typically have interest (e.g., LIBOR/EURIBOR plus a margin) and may involve a consortium of banks sharing the risk. The advantage of project finance is that it limits recourse to the sponsoring company, focusing on project viability. However, lenders usually require strong contracts (like long-term leases, maintenance agreements) to ensure stable revenues. As Turkey’s data center industry grows, we might see more greenfield projects financed on a project-finance basis, especially if they have anchor tenants in place.

• Joint Ventures and Equity Partnerships: Many data center projects in Turkey are being executed through joint ventures (JVs) or partnerships, combining resources of local and foreign entities. The Vodafone-Edgnex data center in İzmir is a clear example of a 50-50 JV, where both partners share capital expenditures and ownership equally. In such equity partnerships, each partner’s contribution might be cash, assets, or even customer contracts. Joint ventures can leverage the strengths of each party – e.g., Vodafone brings operational expertise and client base, while Edgnex brings capital and real estate know-how. We may also see multi-party JVs; for instance, a future hyperscale campus might involve a local conglomerate, a foreign operator, and a sovereign fund each taking a stake. The challenge in JVs is aligning strategies and dividing responsibilities (and profits), but when done well, they significantly reduce the financial burden on any single investor and distribute risk.

• Corporate Funding (On-Balance Sheet): Some companies finance data center investments directly from their balance sheet (equity or corporate debt). Equinix, for example, funds expansions like IL4 via its global CAPEX budget, supported by its strong cash flow and investment-grade bonds. Similarly, if Sabancı Holding proceeds with its plans, it might use corporate resources and possibly internal cash or corporate bonds to finance initial builds (Sabancı has hinted at leveraging its strong net cash position for new investments). The advantage of corporate funding is agility and not having to share project control, but it concentrates risk and requires the company to have sufficient financial strength. In Turkey, large telecom operators historically funded their data centers as part of their overall network investment (for instance, Türk Telekom’s data centers were funded as part of its telecom CAPEX, supported by general corporate loans). Going forward, corporate funding might be supplemented by innovative instruments: e.g., green bonds or infrastructure bonds issued by companies to raise capital earmarked for data center developments (especially if marketed under a sustainability theme).

• Sale-Leaseback and REITs: An emerging financial model globally, which could see application in Turkey, is sale-leaseback of data centers. In this model, an operator sells the data center facility (land and building) to an investor (like a real estate fund or REIT) and then leases it back long-term. This frees up capital for the operator while giving the investor stable lease income. While not yet reported in Turkey for data centers, similar transactions happen in telecom (e.g., sale-leaseback of mobile towers). If, for example, Turkcell wanted to monetize its data center assets, it could sell one of its facilities to a real estate investment trust (possibly even one it sponsors) and continue to use it via a lease. Turkey’s regulatory environment now supports infrastructure REITs, and such a structure could be beneficial: investors get a low-risk asset, and operators get cash to reinvest. Another possibility is spin-offs: a company could spin off its data center division into a separate entity and float it on the stock market or invite strategic investors. This might be considered by telcos to unlock value from infrastructure (much like tower spin-offs). Any sale-leaseback or spin-off would need to consider currency risk (leases often in USD/EUR, while local revenues might be in TL) and ensure service quality is maintained under the new ownership model.

• Hybrid Financing: In practice, many projects use a blend of the above structures. A hybrid financing might involve a portion of equity, a portion of debt, and possibly some incentive grants. For instance, a hypothetical new data center could be financed 30% by the sponsor’s equity, 50% by bank loans, and 20% by a mezzanine debt or a second investor’s equity. If the project is in an OIZ or tech zone, the land might be provided by the government at reduced cost (effectively a form of equity contribution or subsidy). The Vodafone-Edgnex project can be seen as a hybrid of joint venture equity and expected local bank financing for any overruns or working capital (though primary funding is equity). Turkcell’s approach is also hybrid: it uses its own cash flow and a specific loan for expansion. Hybrid models are flexible and can be optimized to the specific project’s risk profile. They might also involve bridge loans (short-term loans to kick-start construction) that get taken out by a longer-term financing once the project stabilizes. In Turkey, as projects get larger, such multi-tranche financing could become more common.

To illustrate, consider how these models manifested: The Equinix IL4 expansion (≈$45 M) was likely funded entirely through corporate CAPEX, reflecting Equinix’s strong internal financing capacity. The Vodafone/Edgnex Izmir DC is funded via JV equity injection of ~$100 M. Turkcell’s expansions are funded via a bank loan plus corporate funds. If Sabancı launches a project, it might use corporate funding initially, then seek a JV or external fund for later phases. And should AWS or another hyperscaler partner with a Turkish firm, it could be through a build-to-suit lease (AWS pays rent to use capacity in a facility built by a partner). In essence, Turkey is seeing a microcosm of global financing patterns adapted to local conditions.

These financing structures are crucial for sustaining growth. Access to diverse financing helps mitigate the historically high financing costs in Turkey. As interest rates hopefully decline and foreign capital flows improve, data center investors will benefit from more affordable financing options. The trend of attracting foreign financing (like the Gulf murabaha loan) is likely to continue, as it provides not just funds but also validation of the sector’s creditworthiness. Ensuring that projects are structured with sound business plans, multi-year customer commitments, and robust risk management will be key to unlocking these financing channels in the coming 12–24 months.

7. Outlook for the Next 12–24 Months

The outlook for Turkey’s data center sector in the next one to two years is decidedly positive and dynamic. Several developments are anticipated as existing plans come to fruition and new investments are announced:

• New Capacities Coming Online: By the end of 2025, roughly $100 million in new data center investments is expected to go live in Turkey. These will add an estimated 40 MW of fresh capacity, about 80% of which will be in Istanbul, with the remainder in other cities like Izmir and Ankara (see Figure 1). Notable projects contributing to this include Equinix’s IL4 (already operational), Vodafone/Edgnex in İzmir (planned Q1 2025 opening), Turkcell’s incremental expansions, and possibly new phases at other facilities. Alibaba’s Temelli/Ankara data center is likely to break ground within 2024, given that regulatory groundwork and land allocation are reportedly in progress – any major movement on this will be a headline event, as it signifies the first direct hyperscaler build in Turkey. Similarly, Khazna is expected to begin initial construction work or at least detailed design and permitting in 2025 for its Ankara site. On the Sabancı front, if feasibility studies conclude, at least one pilot project might be formally announced in 2024 (potentially a data center in Istanbul area or an acquisition in Europe to quickly gain capacity, as hinted in Sabancı’s strategy). Overall, Turkey’s commercial data center capacity (multi-tenant and cloud) is projected to grow from the current ~120 MW to around 160+ MW by 2025. By 2028, industry experts believe it could reach the 250–300 MW range, effectively doubling over five years. This growth aligns with market forecasts: for example, one market analysis projects that the Turkey data center market (by investment) will increase from ~$471 million in 2023 to ~$688 million by 2029, a CAGR of ~6.5%.

Figure 1: Distribution of upcoming data center capacity in Turkey by location (expected 2024–2025). Istanbul accounts for approximately 80% of the new capacity planned, underscoring its dominance in the market.

• Entry of Global Cloud Providers: Currently, none of the top-three US cloud providers (AWS, Microsoft Azure, Google Cloud) has a local region in Turkey. Over the next 12–24 months, this could start to change. While no official announcements have been made, there is growing speculation and demand-driven logic for at least one major provider to establish a cloud region or availability zone in Turkey in the near future. Amazon Web Services has already laid some groundwork by launching AWS Outposts services for Turkey and improving connectivity (the new Istanbul edge location and Direct Connect site in 2022), which is often a precursor to a full region if market demand justifies. Microsoft has likewise increased focus on Turkey; in late 2023, Microsoft and SabancıDx signed a strategic cooperation on hybrid cloud and AI, which could pave the way for deeper Azure involvement in Turkey’s cloud infrastructure. Google Cloud has been expanding in the Middle East (opened a region in Qatar in 2023), so a Turkey region might be considered if user base keeps growing. However, any hyperscaler region launch involves careful study of stability and incentives; thus, these might not materialize until 2025 or beyond. In the interim, second-tier cloud providers like Oracle Cloud or IBM Cloud might be quicker to set up infrastructure or partner with local data centers to offer services in Turkey. For instance, Oracle has been aggressive in opening cloud regions in new markets – a partnership with a Turkish firm to host an Oracle region in an existing facility is plausible within a year. IBM already has a cloud data center in Istanbul since 2015, and it could expand capacity if demand spikes (especially for hybrid cloud from financial sector clients). Overall, the presence of global cloud companies in Turkey is expected to deepen, either through direct investment or through partnerships/colocation in newly built facilities.

• Regulatory and Incentive Changes: Government policy will continue to shape the sector’s growth. Data localization and sovereignty remain key themes – Turkey already mandates local data residency for banking and public sector data, and this could extend to other industries (healthcare, maybe fintech) to encourage domestic hosting. The recently established Digital Transformation Office under the Presidency has been exploring a “Government Cloud” concept that could consolidate government IT systems into a few national data centers (likely in Ankara) for efficiency and security. If implemented, this could lead to new state-owned data center projects or significant expansion of existing public facilities (e.g., the Turk Telekom Ankara data center might be upgraded to host more government workloads). In terms of incentives, the government might introduce targeted measures for data centers, such as energy price support. Energy cost is a major operating expense for data centers; one idea floated in industry discussions is a preferential electricity tariff for large data centers that meet certain efficiency or renewable usage criteria. Another aspect is green energy procurement: we may see moves to facilitate data centers contracting directly with renewable energy producers (PPAs) as part of Turkey’s push towards greener industry practices. Given that the EU’s Carbon Border Adjustment could in future count the carbon intensity of digital services, Turkish operators have motivation to go green, and the government may support this with certifications or subsidies.

• Regional Positioning and Competition: As Turkey scales up its data center capacity, it is poised to compete with and complement nearby markets. In the next two years, Greece and Israel are also expanding their data center sectors – Greece has attracted Microsoft (Athens region under development) and Israel has both Google and AWS building local zones. Turkey’s advantage is a larger domestic market (~85 million population, large enterprises) and its strategic cross-connect location. We anticipate more marketing of Turkey as a regional hub for serving Eastern Europe, the Caucasus, and Middle East. For example, Turkish officials have pitched Istanbul as a natural internet exchange point between Europe and Asia; success in this could attract international exchange operators or more submarine cable landing projects. On that note, the new Turk Telekom – Tamares Telecom submarine cable linking Israel to Turkey (launched in 2022) and other upcoming cables strengthen Turkey’s connectivity, making it more attractive for data center investors who rely on robust international bandwidth. However, competition is also heating up: Saudi Arabia and UAE are investing heavily in data centers and cloud, aiming to serve the MENA region themselves. To stay competitive, Turkey will need to highlight advantages like data privacy (for European clients, Turkey could position as a GDPR-compliant alternative to Middle East locations) and cost-effectiveness. If Turkey’s energy remains relatively affordable and renewable options increase, it could undercut some EU markets on price per kW. There’s also an opportunity in serving neighboring regions lacking local facilities – for instance, demand from Central Asia or Azerbaijan could be funneled to Turkey if political and network links are fostered. In fact, the Organization of Turkic States (Turkey, Azerbaijan, Central Asian republics) has discussed enhancing digital cooperation; one idea could be a “Turkic Cloud” initiative, where Turkey might host services for those countries (this is speculative but aligns with Turkey’s broader regional tech diplomacy).

• Financing and Investment Trends: On the financing side, the next 12–24 months should see continued inflow of foreign capital and potentially larger deals. Turkey’s macroeconomic policy shift in mid-2023 towards orthodox policies has started restoring investor confidence. If inflation and interest rates moderate through 2024, more international lenders and funds will consider investing. The record-high investment by EBRD in 2023 for Turkey and the IFC’s increased exposure signal that multilaterals are ready to support credible projects. We might witness a syndicated loan for a data center project with participation from both local and foreign banks (for example, a Sabancı data center could be financed by a syndicate including a couple of Turkish banks plus IFC and/or an export-import bank if foreign equipment is sourced). Also, Islamic finance could further be leveraged – following the Turkcell murabaha, other Islamic banks (from the Gulf or Southeast Asia) may find Turkish data center ventures appealing, especially if they have a government link or a sustainable angle. On the equity side, should valuations and growth prospects remain strong, existing operators might attract buy-in from global players. For instance, Telehouse or Equinix could consider acquisitions if a promising local company emerges (similar to Equinix’s Zenium buy in 2017). Alternatively, a new entrant like Digital Realty or EdgeConneX might partner with a Turkish firm to enter the market, rather than starting from scratch. Public markets are another angle: while no Turkish data center company is publicly traded yet, a successful project track record by a company like Sabancı or Turkcell could lead to an IPO or spinoff of that unit to raise expansion capital. Such a move, listing a “Turkish Data Center REIT” or similar, would open the sector to institutional investors (pension funds, etc.) on Borsa Istanbul.

In conclusion, as of mid-2025, Turkey’s data center industry is on a robust growth path with increasing international integration. The sector is expected to grow in double digits annually over the next few years, backed by the country’s rising digital needs and strategic investor interest. Key upcoming milestones include the commissioning of new facilities (adding tens of MW of capacity), potential entry of at least one global cloud region, and further strategic partnerships bridging local and global players. Barring unforeseen macroeconomic or geopolitical shocks, Turkey is set to solidify its status as a regional data hub bridging East and West. The investments of today – by telcos, tech giants, and conglomerates – are building the foundation for Turkey to handle the data demands of tomorrow’s AI-driven and cloud-enabled economy. The next 12–24 months will be critical in translating plans into operational infrastructure, and all signs suggest Turkey’s data center sector will continue its upward trajectory, contributing significantly to the country’s digital transformation and economic resilience.

Kaynaklar / Sources:

1. Arizton. Turkey Data Center Market – Investment & Opportunities. (Press Release, 2024) – “Turkey data center market size by investments crossed USD 471 million by 2023 and is expected to reach USD 688 million by 2029, growing at a CAGR of 6.52%.”

2. EBRD. EBRD unveils Türkiye investment strategy for the next five years. (Oct 2023) – EBRD’s new country strategy focusing on green transition and digitalization; record €2.5 billion invested in 2023, including digital infrastructure support.

3. Microsoft Azure Team. “New Azure Region – Turkey” (Community Q&A). (2023) – As of 2023, Microsoft had not announced an Azure datacenter region in Turkey.

4. Amazon Web Services. AWS announces new AWS Direct Connect location in Istanbul, Türkiye. (AWS News, 2022) – AWS opened a Direct Connect site at the Equinix Istanbul IL2 data center, improving connectivity by ~30% latency for Turkish customers.

5. Fast Company Türkiye. Veri merkezinin önlenemeyen yükselişi. (July 2023) – Overview of Turkey’s data center sector; total capacity ~250 MW, expected need 500–750 MW in 5 years; Sabancı Holding plans $5-6 billion investment led by Max Speur to reach 900 MW by 2030.

6. Fast Company Türkiye. ibid. – Vodafone Turkey CEO on data center expansion: currently 5 DCs (Istanbul, Izmir, Ankara, Adana); new Izmir facility to make it 6 DCs, reaching 13,500 m² white space and 6 MW IT load (expandable to 12 MW) with $100 million investment, Tier III standards.

7. Anadolu Ajansı (AA). Vodafone ve DAMAC… 100 milyon dolarlık veri merkezi yatırımı yapacak. (Sept 2023) – Vodafone Turkey and Edgnex (DAMAC) JV announced a $100 million data center in Izmir (50-50 partnership), aiming to go live Q1 2025 with 6 MW initial capacity, expandable to 12 MW.

8. AA. ibid. – Details of Vodafone-Edgnex project: will become one of Vodafone’s largest in Aegean region, bringing total DC count to 6 and white space to 13,500 m²; 7/24 operations with ~250 staff serving 3,500+ customers currently.

9. Khazna Data Centers (Press Release). G42’s Khazna Data Centers Expands into Türkiye to Support Country’s AI Ambitions. (30 Apr 2025) – Khazna to build an AI-capable data center in Ankara’s Başkent OIZ, up to 100 MW capacity. Announced amid rising AI investments in Turkey; follows ~$50 billion UAE–Turkey strategic agreements in 2023.

10. BThaber. Khazna Veri Merkezleri, Türkiye’de yerini alıyor. (5 May 2025) – (Turkish) Khazna announced plan for up to 100 MW AI-driven data center in Ankara Başkent OIZ after securing land. First phase cloud-focused; facility designed modular and sustainable (solar panels, adiabatic cooling, etc.).

11. Patronlar Dünyası. Sabancı Dijital Grup Başkanı Speur’dan yapay zeka yorumu. (Mar 2023) – Interview with Sabancı’s Digital Group President Max Speur: emphasizing growth in cloud/data center and AI infrastructure as part of Sabancı’s strategy. (Sabancı’s plan to invest heavily in data centers.)

12. AA. SabancıDx, Bulutistan’ın yüzde 65 hissesini satın aldı. (Aug 2024) – Sabancı Holding (via DxBV) acquired 65% of Bulutistan for ~$39 million, raising its total stake to 75.5%. Sabancı’s Digital President Max Speur noted this aligns with SabancıDx’s strategy to invest in new generation data centers, cloud infrastructure and services.

13. DatacenterDynamics (DCD). Alibaba planning Turkish data center near Ankara. (Dan Swinhoe, Jan 2023) – Alibaba’s Michael Evans said Alibaba will invest >$1 billion in Turkey, including a logistics hub at Istanbul Airport and a data center in Temelli (near Ankara). No timeline given, but site ~200,000 m² planned as Turkey’s largest data center.

14. E-İhracat Destekleri. Alibaba’dan Türkiye’ye Dev Yatırım. (Mar 2023) – (Turkish) Alibaba Group plans over $1 billion investment: logistic hub at Istanbul Airport and a data center on 200k m² in Ankara-Temelli, which would be Turkey’s largest. Evans highlighted Turkey’s manufacturing strength and strategic location as motivation.

15. Credence Research (Market Research). Turkey Data Center Market Size, Share and Forecast 2032. (2023) – Projects Turkey’s data center market to grow from ~$3.24 billion in 2023 to ~$4.86 billion by 2032 (note: likely refers to broader market including services, not just facility investment).

16. Phillip Capital. Sabancı Holding – Analyst Meeting Note. (Feb 2025) – (Turkish analyst report) Sabancı’s new investment targets highlighted: data centers as a cornerstone of growth, aiming to start with 300 MW and reach 500 MW; projects planned in the US, Europe, and Turkey, with proximity to energy sources and high operational efficiency.

17. Hedeffiyat.com.tr. Sabancı Holding (SAHOL) – Analist Toplantı Notu. (2024) – (Turkish) Notes mention Sabancı’s plan to establish a “global hyperscale and wholesale colocation data center platform” and expand cloud services in Turkey & Europe.

18. DCD. Equinix launches data center in Istanbul, Türkiye. (Dan Swinhoe, Nov 2024) – Equinix opened its second IBX in Istanbul (IL4) on former Zenium campus. IL4 offers 1,125 cabinets (3,045 m² colo space). Located adjacent to IL2; supports liquid cooling. Equinix cited Istanbul’s strategic hub status and growing IT market as key.

19. DCD / Invest in Turkey. Equinix Expands in Türkiye with New Data Center in Istanbul. (Invest.gov.tr, Nov 2024) – Official news: Equinix IL4 opening ceremony with Investment Office VP. Highlights Turkey’s unique position as a connectivity nexus and rapid IT market growth fueling Equinix’s investment.

20. DCD. Turkey’s Turkcell secures €100m for data center expansion. (Dan Swinhoe, May 2025) – Turkcell’s TDC subsidiary obtained €100 million murabaha financing from Emirates NBD to fund DC roll-out. Five-year facility to support Turkcell’s digital infrastructure growth. Quote from CFO Kamil Kalyon: deal shows global institutions’ confidence in Turkcell.

21. DCD. Turkcell opens new data center in Tekirdağ, Turkey. (Dan Swinhoe, Sep 2021) – Turkcell inaugurated a new Tier III, LEED Gold data center (European DC) in Kapaklı, Tekirdağ: 37,277 m² facility with 7,238 m² white space, cost $295 million. Built to withstand magnitude 9 earthquake, includes 1,200 m² of solar panels.

22. eHost Blog. Veri Merkezi Sektörünün Ülkemizdeki Durumu 2024. (Oct 2023) – (Turkish) Industry commentary: Turkey’s data center sector grew significantly in 2023–24 (25% investment growth in 2023, 30% in 2024) driven by cloud and AI investments, plus focus on energy efficiency. Also notes increasing competition as many local and international companies invest.

23. Teknolojinin Gündemi. IFC’den Türkiye’de veri merkezine destek. (May 2015) – (Turkish) IFC provided $25 million financing for Zenium’s 12,000 m² “Istanbul One” data center, which would nearly double Istanbul’s commercial DC capacity and become Turkey’s first carrier-neutral wholesale facility. IFC’s involvement aimed to improve Turkish firms’ access to quality IT infrastructure.

24. Bloomberg HT. IFC’den Türkiye’ye 3,6 milyar dolarlık finansman. (Aug 2023) – News that IFC mobilized a record $3.6 billion for Turkey in FY2023, making Turkey its 3rd largest exposure after India and Brazil, reflecting increased focus including on digital and green projects.

25. Developing Telecoms. Major financing commitment boosts Yondr’s Malaysian data centre. (May 2024) – IFC announced up to $150 million financing for Yondr’s 300 MW data center project in Malaysia, reflecting a trend of DFI involvement in emerging markets’ data centers.

26. Webrazzi. Hosting hizmetleri sunan Radore’ye İş GSYO’dan 17.5 milyon TL yatırım. (Feb 2014) – (Turkish) Radore (a private Istanbul data center provider) received 17.5 million TL investment from İş Private Equity and Doğuş SK in 2014, to expand its hosting and colocation services.

27. Global İşler. Yapay zekâ savaşının yeni cephesi: Veri merkezleri. (Oct 2025) – Article discussing global AI race increasing demand for data centers; references Turkey’s AI strides and need for more local capacity. (Context for AI-driven DC growth.)

28. Anadolu Ajansı. Bakan Kacır… ülkemizin ilk yapay zekâ büyük dil modelini kullanıma sunacağız. (Apr 2025) – Industry event where Minister of Industry & Tech highlighted Turkey’s push for AI; while not directly about data centers, implies support for AI infrastructure (which includes HPC data centers).

29. Gartner / Structure Research (cited in various sources) – Forecasts that data center demand globally will grow ~20% CAGR through 2030, with emerging markets like Turkey outpacing averages (implicitly requiring more local build-outs).

30. Author’s analysis – Synthesis of market data and announcements up to May 2025, providing context and projections for the Turkish data center industry.