31.12.2025 Sonrası Menkul Kıymet Vergilemesi: Yatırımcılar İçin Yeni Dönem

Giriş: Tarihi Bir Dönüm Noktası

Türkiye’de menkul kıymet gelirlerinin vergilendirilmesinde 2006’dan beri uygulanan GVK Geçici 67. madde rejimi, 31 Aralık 2025 tarihi itibarıyla sona eriyor. Bu rejim, yatırımcıların devlet tahvili, hisse senedi, yatırım fonu, kira sertifikası, repo, eurobond ve türev ürünlerden elde ettikleri gelirleri tevkifat (stopaj) yoluyla nihai vergilemeye tabi tutuyordu.

Peki 1 Ocak 2026 itibarıyla tablo nasıl değişecek?

Geçici 67 Rejimi Nedir?

• 2006’da devreye girdi. Amaç: sermaye piyasasında vergileme kolaylığı.

• Nihai vergileme mantığı: Yatırımcı çoğu durumda beyanname vermedi, stopaj son vergi oldu.

• Ürün bazlı stopaj oranları:

  • DİBS & kira sertifikası → %0

  • Repo → %15

  • Fonlara göre farklı oranlar (%0–10–15)

  • Mevduat / katılım hesapları vadeye göre %5–15 arası

Bu sistemin 31.12.2025’te bitecek olması, Türkiye’de sermaye piyasası yatırımcıları için belirsizlik yaratıyor.

31.12.2025’te Biten Başlıca Düzenlemeler

Aşağıdaki 20 kalem, uzatılmazsa 2026’da otomatik olarak sona erecek:

1. Geçici 67 rejiminin tamamı

2. DİBS faiz ve iskonto kazançlarında %0 stopaj

3. Kira sertifikalarında %0 stopaj

4. Repo gelirlerinde tevkifat rejimi

5. Tahvil/bono alım-satım kazanç stopajı

6. Hisse alım-satım kazanç stopajı (BİST içi/dışı ayrımıyla)

7. Yatırım fonu katılma payı gelir stopajı

8. Fon türüne göre farklı stopaj uygulamaları

9. “Diğer” fonlarda (%10) stopaj

10. TL mevduat stopaj rejimi (vade bazlı)

11. Katılım hesapları stopaj rejimi

12. Eurobond faiz/iskonto stopajı

13. VKŞ kira sertifikalarında %0 stopaj

14. Türev sözleşme kazanç stopajı

15. Borsada işlem gören tahvil stopajı

16. Borsa dışı tahvil stopajı

17. Fon/menkul kıymet gelirlerinde beyanname dışılık

18. Gerçek kişiler için nihai tevkifat mantığı

19. DİBS fon dağıtımlarındaki %0 stopaj

20. Katılım fonlarında %0 stopaj

21. 2025 içindeki son Cumhurbaşkanı Kararı uzatmaları (10041 ve 10154 sayılı kararlar)

2026 Sonrası Olası Senaryolar

1. Uzatma Kararı Gelirse

• Geçici 67 rejimi 2–3 yıl daha devam edebilir.

• Stopaj oranlarında ilave artış riski var (özellikle fonlar ve mevduatlarda).

2. Uzatma Gelmezse

• Gelir Vergisi Kanunu’nun genel hükümleri devreye girer.

• Yatırımcıların yıllık beyanname verme zorunluluğu doğar.

• Beyanname verme yükü → milyonlarca yatırımcı için muhasebe/advisory ihtiyacı.

3. Karma Model

• Bazı ürünler için stopaj devam, bazıları için beyan zorunluluğu.

• AB’deki “MiFID/CRR” ve OECD’nin “kapsayıcı vergi raporlaması” uygulamalarına paralel hibrit çözümler gündeme gelebilir.

Yatırımcılar İçin Riskler

• Vergi şoku: %0 stopajla alışılan ürünlerde 2026’dan itibaren %15–40’a varan gelir vergisi.

• Beyan yükü: Milyonlarca kişi için beyanname hazırlama zorunluluğu.

• Portföy kaymaları: Vergiden kaçınmak için ürün tercihlerinde hızlı değişim.

• Çifte vergilendirme riski: Eurobond ve yabancı menkul kıymetlerde uluslararası uyum sorunları.

Profesyonel Çözüm Önerileri

• Portföy analizi: Hangi ürünler 2026’da beyana dönecek?

• Stopaj simülasyonu: 2025 sonunda test hesaplamaları yapılmalı.

• Kurumsal fon yönetimi: Şirketler, fon yapıları ve türev pozisyonları için özel rapor hazırlamalı.

• Yatırımcı iletişimi: Bankalar ve aracı kurumlar, müşterilerine 2026 senaryolarını şimdiden aktarmalı.

Sonuç: 2026’da Yeni Oyun Kuralları

Türkiye’de sermaye piyasası vergilemesi, 20 yıl sonra yeniden köklü biçimde değişme eşiğinde. Uzatma kararı çıksa dahi oranların yükseltilmesi, beyan zorunluluğunun genişletilmesi ihtimalleri gündemde. Yatırımcıların, fon yöneticilerinin ve şirketlerin bu sürece hazırlıklı olması gerekiyor.

Profesyonel Destek İçin

📌 Eğer portföyünüzün 2026’daki vergi yükünü öğrenmek ve en uygun yapılandırmayı yapmak istiyorsanız, bizimle iletişime geçin.

• Yatırım fonu stopaj simülasyonları

• Eurobond ve yurt dışı menkul kıymet vergilemesi

• 2026 sonrası için bireysel ve kurumsal stratejiler

👉 info@ozmconsultancy.com